房地产行业在我国经济中占据着十分重要的地位，肩负着国民经济发展和居民住房的双重责任。随着经济的不断发展，居民住房刚性需求的加大和作为地方财政主要收入的土地价格的上升，这些都在一定程度上加剧了整个行业增长的过快、过热，部分城市经济泡沫逐渐涌现，房价不断攀升。而这种价格的上涨是缺乏实体经济支撑的，很容易导致泡沫破裂。因此，近年来，国家不断加大宏观调控的力度，并大力转变地方政府单纯的唯GDP政绩观，在引导健康发展的路上，房地产行业大量的库存又成为关注的重点。调控不意味着打压和逼迫房地产企业倒闭，而是为了促进房地产企业更加规范化的运转，所以在这过程中，企业自身的调整就显得更为重要，特别要改变以前那种粗放式的发展模式，提升企业健康持续发展的活力，这也是本文从生命周期、公司治理与财务活力关系的视角对房地产上市公司进行实证分析研究的目的和意义所在。　　企业在实现发展战略和目标的过程中都会不断地去整合资源、技术和管理等要素，这些通常都会涉及到各种资金的投资、运营、收益分配及其所对应的财务关系，处理这些活动及其关系的能力就表现为企业的财务活力。财务活力是企业活力在财务方面的表现，它受到公司治理机制以及企业所处的不同生命周期阶段因素的影响。不同阶段财务活力表现出的特点不同，进而导致公司治理对财务活力的影响效果也不一样。因此，本文通过引入企业生命周期理论，构建生命周期划分指标，从企业发展进程的动态层面考察我国房地产上市公司的财务活力的特点，并运用实证研究方法分析了不同生命周期阶段公司治理的特点以及其对财务活力的影响差异，力求为不同发展阶段房地产行业上市公司提供合理有效的治理建议，使企业在应对外界激烈的环境变化时能够获得更多的竞争优势。　　全文主要包括七个部分，基本内容如下:　　第一章:绪论。本章首先阐述了研究的背景、理论与现实意义以及所运用的方法。最后概括了文章的整体框架和创新点。　　第二章:文献综述及理论分析。本章主要对前人的相关文献进行了整理，分析了目前企业财务活力、生命周期、公司治理以及这三者之间关系的研究现状，接着对不同生命周期阶段所表现的财务活力特点以及公司治理对财务活力的治理效果进行了理论分析。　　第三章:我国房地产行业的基本情况。主要介绍了我国房地产行业的特点、在国民经济中的地位以及整个行业的现状。　　第四章:财务活力评价指标体系的构建。本章基于生存性、成长性、再生性三方面的考虑，通过构建财务活力指标评价体系，选取了具有代表性的偿债能力、营运能力、可持续发展能力、盈利能力等指标来综合评价企业财务活力。并通过层次分析法对财务活力各相关指标的权重进行了确定，得出了最终的财务活力指标评价模型。　　第五章:研究设计。通过分析前人的研究成果，以沪深两市A股上市的房地产开发与经营企业2005-2014年的数据为研究对象，运用划分结果较为稳定的营业收入增长率、留存收益率、资本支出率以及企业年龄综合得分方法将房地产上市公司划分为成长、成熟和衰退时期。在公司治理变量上，选择了第一大股东持股比、国有股持股比、董事会规模、监事会规模、独立董事比例、董事长与总经理是否两职合一、高级管理者薪酬以及是否实施管理层持股计划这些变量。最后提出了本文的两个实证分析模型。　　第六章:实证结果分析。对描述性统计、相关性分析以及回归分析的结果进行了解释，并对实证结果的可靠性进行了稳健性检验。　　第七章:研究结论及建议。概括总结了文章的结论，并根据所得出的结论提出了几点建议。最后，文章结尾部分，指出了研究的不足以及对未来的展望。　　通过理论分析和数据论证，本文得出了以下结论:(1)在不同生命周期发展阶段，房地产企业的财务活力强弱不同，成长期财务活力最强，而衰退期财务活力最弱;(2)在房地产企业生命周期的三个阶段股权集中度都比较高，但是只有在企业衰退阶段，适当的提高股权集中度有利于改善我国房地产行业上市公司的财务活力。而在企业成熟时期，规模不断扩大所带来的问题也变多，这一时期，过于集中的股权结构已经不适应企业的发展，适当分散的股权结构反而更适合;(3)董事长和总经理由同一人兼任的情况在我国房地产行业较为普遍，而且特别在成长阶段两职合一可以使得总经理和董事长都能履行好自己的职责，从而对房地产企业财务活力起到一定的促进作用。(4)房地产上市公司的董事会和独立董事大多不能很好的发挥作用，普遍对财务活力起抑制作用，尤其是在成熟期和衰退期，抑制作用更加明显，因此企业内部要加强董事会建设，避免规模过大和不作为，同时在独立董事的选择上也要避免流于形式;(5)适当的管理层激励有利于财务活力的提高。在激励机制的选择方面也要分情况:在企业成长阶段，倾向于通过提高管理者薪酬来刺激企业目标的实现;成熟阶段提高薪酬和管理层持股计划均能够起到激励作用，但相比来说后者的激励作用要更强。而在衰退阶段，过度的管理层激励反而会对财务活力起到抑制作用。根据以上分析和得出的结论，提出以下建议:(1)依据生命周期阶段，优化股权集中度;(2)完善董事会治理机制，加强独立董事的市场化选聘机制;(3)建立专门的薪酬评定部门，制定合理的薪酬体系;(4)强化公司治理的效果而非完整性。　　本文期望有意义的思考如下:(1)目前国内外学者对财务活力及其影响因素研究的较少，而且也仅仅限于利用规范研究的方法从理论上进行分析，缺乏必要的数据论证。因此，本文从动态角度研究不同生命周期阶段公司治理机制对财务活力的影响效果，在选题上具有创新性。(2)运用综合指数法，将财务指标与非财务指标结合，构建了财务活力评价指标体系，使得财务活力这一抽象的概念具体化，实现了对财务活力的量化，使其更具有实用性和可比性。　　本文的不足在于:由于时间和本人能力所限，在研究的深度和广度上都有所欠缺。希望今后能够改进这些不足，为企业在行业发展变迁中保持财务活力提供更多的建议。