自20世纪90年代以来，随着市场经济的发展和经济体制改革的不断深入，国内企业间的并购活动日益兴起。这其中，民营企业并购上市公司的行为正日益引起业界和学界的关注。本文认为民营企业并购上市公司，特别是并购国有上市公司可以理解为民营企业在经济体制改革进程中采取的一种较为迅速的发展方式，是我国转型时期经济发展的必然，并将对我国经济改革和经济发展进程产生重要的影响。因此，关于这一课题的研究也将日益引起业界和学界的重视，并对该领域的实践产生巨大的影响。 本文试图在国内外学术界既有研究成果的基础上，结合国内民营企业并购上市公司的现状，分析民营企业并购的动因和特征，深入研究民营企业并购上市公司的企业效应和社会福利效应。文章通过自行设计的“A模型”分析得出，民营企业并购上市公司的行为并非都是有效率的，有可能导致社会福利的损失。 文章通过理论探讨和实证研究，探索民营企业并购上市公司对目标公司股价和经营绩效的影响。民营企业并购上市公司绩效的实证结果显示，在短期内，作为利好题材的民企并购可以使大部分样本股价出现一定程度的上扬；但从长期的企业绩效来看，民企并购并未能提升目标上市公司的业绩和价值。甚至有部分民营企业历尽艰辛成功收购上市公司后，经过一两年的企业经营，其公司股票市值和财务业绩出现大幅度的下滑。同时，研究中发现，在并购信息正式披露前，存在一定的信息泄露。信息的提前泄露使股市对此题材提早做出消化和反应。文中也印证了我国证券市场有着较强的投机色彩，具有消息市特征，存在着明显的过度反应。 最后本文深入分析了民营复星集团并购南钢股份(600282)的成功案例，并就如何有效提高民企并购上市公司的成功率从政府层面和企业自身两方面提出一些思考和建议。在政府层面，文章认为应减少政府的“寻租行为”，降低企业“寻租成本”；改善股权结构不合理现状，进一步推进股权分置改革；完善民企并购上市公司的信息披露制度。在企业自身方面，文章提出要推行战略性并购；以速度求胜；重视并购后的资源重组与整合；重视在并购过程中的公关。