改革开放四十年间,以火力发电、钢铁等为代表的重污染企业在中国经济发展过程中发挥了极大的作用,可是其粗放式的发展方式也积攒下了的大量环境污染问题,这些问题如今成为了民生之患。不仅仅威胁了改革开放的经济后果,并且使公众的生活品质和幸福感有所下降。目前,生态文明建设己经列入我们国家未来发展的总体布局,保护生态环境和节约资源成为了基本国策,以大量资源投放消耗、大规模持续扩张为依托的粗放式经济发展模式已不再适用于当前的经济发展阶段,重污染企业的转型升级和动能转换已经刻不容缓。在此背景之下,越来越多的重污染企业开始进行环境管理,将绿色理念融入到生产经营活动,通过绿色并购向清洁能源行业转型。本文梳理了绿色并购与企业转型升级的相关文章,以可持续发展理论、并购动因理论和三重底线理论为理论支持,基于杭钢股份绿色并购实现产业转型升级为研究案例,运用文献研究法和案例分析法等方法,介绍了杭钢股份绿色并购的过程,分析杭钢股份通过绿色并购实现了产品、技术和人才队伍方面的转型与升级,从财务绩效、环境绩效、社会绩效三个层面对杭钢股份绿色并购后产业转型升级的绩效进行了评价。本文研究发现,第一,绿色并购有效地推动了企业转型升级,对企业转型升级起到了积极作用,可以作为重污染企业转型升级的路径选择;第二,重污染企业转型升级后的财务绩效、环境绩效、社会绩效均有提升,企业转型升级的绩效成果显著。由此可见,重污染企业绿色并购并非引人耳目的噱头,也并非只是表面功夫。本文的研究对于政府加大绿色并购补贴、重污染企业通过绿色并购实现转型升级以提高我国经济增长质量、实现可持续绿色发展和建立生态文明社会具有重要的意义。