目前,我国处于经济转型的关键阶段,优化产业结构、推动产业转型升级是当前经济持续发展和实现增长的重要内容。产业政策作为我国政府配置资源、推动产业发展的一种重要工具,被各级政府广泛运用,并且已经引起了学术界的重视。学者们集中探讨了产业政策的经济效应,然而现有的研究成果主要是从宏观层面考察产业政策对产业结构和经济发展的影响,较少涉及到从微观角度探讨其对企业行为的影响。作为世界上实施产业政策较多的国家,产业政策的出台会通过影响企业的外部经济环境,进而对企业的个体行为产生重要影响。本文旨在研究产业政策对企业股利政策的影响,并引入私募股权投资作为中间变量建立中介效应检验模型,研究私募股权投资在产业政策影响企业股利政策的过程中的中介作用。本文通过对2009-2015年A股上市公司的样本研究发现:产业政策显著提高了受其支持企业的股利分配意愿以及股利分配水平;并且,私募股权投资在产业政策影响企业股利分配行为的过程中充当着中间变量的角色。本文将产业政策与微观企业财务行为结合起来,进行跨领域研究,为产业政策的经济效应以及股利政策的研究提供了新的思路。同时,产业政策能够通过私募股权投资作用于微观企业行为,这对于政府有效实施产业政策以及企业根据产业政策合理安排现金分红具有重要启示。