我国的退市制度建立较晚,在1993年通过并发布的《公司法》中才首次规定了暂停上市和终止上市,为了实现退市的常态化和市场化,退市制度经历了不断的发展变革,2020年底正式出台了称为史上最严的退市新规,同时我国也在大力推动核准制向注册制的转变。但实际上这些制度并没有起到应有的效果,目前在我国资本市场中选择主动退市的公司很少,退市率严重不足,与发达国家成熟的资本市场相比差距较大,这不利于市场合理有效地进行资源分配,发展完善的资本市场能够改善目前市场上“只进不出”的现象,实现上市公司的优胜劣汰,推动市场健康发展,这些则需要更完善的退市制度来实现。A公司是2020年退市新规发布以来第一家选择主动退市的上市公司,本文选择A公司主动退市进行案例研究的原因主要是因为A公司在经营不善时及时选择终止股票上市,同时在退市方案中为维护投资者利益作出安排,对A公司主动退市的过程、动因以及主动退市的策略进行研究不仅能够为其他上市公司提供一些借鉴,为完善退市制度提供一些参考,还能够对我国目前关于主动退市的案例研究进行补充。本文采用案例研究法对A公司主动退市的案例进行系统研究。首先梳理了国内外学者与退市有关的研究成果,介绍了主动退市的相关概念与理论基础,接着对A公司所处行业以及A公司的基本情况进行介绍,并对A公司主动退市的具体过程进行介绍。然后进入具体的案例分析,主要分析A公司主动退市的内外部动因、主动退市的方式选择、退市成功的因素以及现金选择权的定价合理性。最后基于对案例的综合分析本文提出的建议有:上市公司要正确看待主动退市,要将提高经营业绩作为主要目标,而不是选择维持上市地位;同时选择主动终止上市的企业要结合自身实际情况慎重选择退市方式,在制定方案时维护中小股东应有的权益,赢得投资者信任;而投资者则要谨慎投资以免遭受不必要的损失;监管机构要引导上市公司主动退市、积极推行注册制推动全面注册制的实现;对于主动退市制度要完善异议股东回购请求权、拓宽退市渠道、建立股东集体诉讼制度维护股东权益。