次贷危机的爆发使全球经济深受重创,作为世界经济的领头羊——美国经济的发展更是备受关注。巨额财政赤字和贸易赤字一直以来就是美国政府最为棘手的难题之一,而推动当前经济复苏所需救市资金的筹集将导致赤字的进一步扩大,然赤字的弥补又依赖于美国国债的发行。那么,美国国债的发行是否是可持续的,不仅关系到美国和全球经济的复苏,更为直接的影响是世界许多国家以美国国债形式持有的外汇储备是否安全。本文依托宏观经济基本面,以国债应债能力和美元地位为主线。在对美国国债现状和持有者结构进行剖析的基础上,结合美国国内和历史上一些债务危机国相关历史数据的分析,探讨了影响美国国债可持续发行的因素以及这些因素的前景,并对我国巨额外汇储备管理提供了相关政策建议。本文在研究方法上,以次贷危机为特定时代背景,以国债规模、美元地位、国际货币体系等相关理论为基础,在定性分析的基础上结合定量分析,区别于传统的国债分析方法而大胆对美国及世界宏观经济状况进行分析,对美元地位的确立与国际货币体系变迁,美元地位与美国国债规模关系进行了深入探讨,得出了美元地位对于国债发行可持续性的重大意义并对影响其地位可持续因素进行分析。同时也从国债国内外持有者角度研究了国债发行的可持续性。