当前,我国金融市场改革步伐不断推进,市场开放程度不断加深,制造业公司纷纷投身于金融市场。随着我国公司金融资产配置现象的日益普遍,其存在的问题也逐渐凸显出来,专注于金融市场使制造业的研发投入陷入了困境,“智造业”的发展障碍重重。雅戈尔作为服装制造业中的著名品牌,近年来在金融投资领域的动作非常频繁。因此本文将以雅戈尔为例,分析公司金融资产配置对研发投入强度的影响。首先,本文对雅戈尔金融资产配置的现状进行分析,并采用比较分析法对雅戈尔金融资产配置对研发投入水平带来的影响进行探究。同时采用因子分析法将公司研发投入强度进行综合量化,明确了金融资产配置对研发投入强度产生的消极影响。其次,从生产性资产投资率、风险承担水平、高管薪酬和经济增加值四个路径作为切入点,分别探讨了金融资产配置对研发投入强度的影响机理,发现雅戈尔大规模金融资产配置后,会引起生产投资率下降、风险承担水平降低、高管减少研发活动以及经济增加值为负等情形,进而对研发投入强度产生负面效应。最后,为了深入探讨两者的关系,本文基于生命周期视角运用灰色关联方法对二者进行探究,并加入路径因素和其他可能影响研发投入强度的因素进行分析,以动态分析雅戈尔金融资产配置对研发投入强度的影响水平。研究发现:雅戈尔金融资产配置比例与研发投入强度呈现反向变动关系,雅戈尔的研发投入强度随着金融资产配置比例的升高而降低;加大金融资产配置会压缩生产性资产投资率,强化资金侵占,作为路径对研发投入强度产生不利影响;高比例金融资产配置会通过高管激励,作为路径降低研发投入强度;高比例金融资产配置会使公司风险承担水平降低,作为路径阻碍研发投入强度的推进;高比例金融资产配置会降低公司经济增加值,作为路径阻碍研发投入强度的提升。因此,为了规避雅戈尔金融资产配置对研发投入强度造成的负面效应,本文提出相应的建议,旨在让雅戈尔充分认识到金融资产配置行为的双面性,利用副业反哺主业,发挥金融资产配置的积极作用,形成对研发投入强度的协同效应。