好的管理对所有的企业都是重要的,尤其是那些年轻的、处于高速成长期的创业企业更需要优秀的管理来支持企业的不断发展和进步,而这些富有活力和创造力的创业企业通常却缺少优质的管理资源,特别在企业的初始阶段,技术型人才往往多于管理型人才。因此,创业企业的发展潜力很大程度上要依赖于激发现有管理层内在积极性的能力和从外部招募高水平管理人员的能力。区别于其他金融机构,风险投资机构独特的而关键的“管理增值”功能可以满足创业企业这一需求。本文基于管理层这一微观视角,着重分析了风险资本对创业企业的“管理增值”功能,以创业企业管理层为切入点,将风险资本的“管理增值”功能分解为激发现有管理层内在积极性和招募高水平管理人员两部分。并运用委托—代理理论、企业动态能力学说、实物期权观点三种理论框架对其进行理论分析并在此基础上提出研究假设。然后,以中小板和创业板的创业企业为研究样本,通过收集相关数据来检验研究假设,并得出结论。本文发现,风险投资机构的入驻提升了创业企业的高管激励程度,在短期激励方面,有风投背景的创业企业其高管薪酬业绩敏感性更高；在长期激励方面,有风投背景的创业企业更倾向于实施股票期权、限制性股票和股票增值权等高管长期激励措施；风险投资机构还提高创业企业从外部招募高管的可能性,帮助企业积极吸引外部人才,构建适应不同发展阶段的管理团队以解决发展瓶颈问题,完成“个人管理”到“团队管理”的转变。