【摘 要】
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理财产品一方面提高了商业银行和投资者的收益,另一方面为投资项目的快速发展拓宽了资金来源和渠道,因而受到整个银行业的追捧,但与此同时出现了部分业务不规范、多层嵌套、刚性兑付、规避金融监管和宏观调控等现象,蕴含着极大的金融风险。为了规范金融机构的资产管理业务,有效防控各类金融风险,更好地支持经济结构调整及转型升级,2018年4月27日《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》由人民银行、银保监会、证监
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理财产品一方面提高了商业银行和投资者的收益,另一方面为投资项目的快速发展拓宽了资金来源和渠道,因而受到整个银行业的追捧,但与此同时出现了部分业务不规范、多层嵌套、刚性兑付、规避金融监管和宏观调控等现象,蕴含着极大的金融风险。为了规范金融机构的资产管理业务,有效防控各类金融风险,更好地支持经济结构调整及转型升级,2018年4月27日《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》由人民银行、银保监会、证监会和外汇管理局发布并实施,简称资管新规。由于资管新规打破了刚性兑付并禁止表内资管业务,规范资金池并禁止期限错配模式,限制了多层嵌套和通道业务,压缩了非标准化债权类资产,对商业银行的理财业务产生了重大影响。根据资管新规的要求,各商业银行将在2020年底前的过渡期内有序压缩不合规理财产品的规模,停止不合规理财资产的投放,同时客户对于净值型理财产品的接受程度仍需一定时间的培育,将在一段时间内对商业银行理财产品的收入情况和转型发展带来较大挑战。由于预期收益率是度量商业银行理财产品最直观的指标,能够及时反映出理财产品的变化情况,因此本文选取理财产品收益率作为研究对象。本文主要从商业银行理财产品的发展现状出发,介绍理财产品的收益情况、发行情况、保本情况、净值化情况和期限情况,结合资管新规的内容通过理论分析资管新规对商业银行理财产品收益率的影响机制,运用事件研究法和多元线性回归模型进行实证分析,得出如下结论:资管新规发布后商业银行总体、股份制商业银行、城市商业银行理财产品收益率显著下降,国有商业银行理财产品收益率无显著变化,并探究主要原因。进而提出资管新规发布后商业银行共同的应对措施:加强投资者教育和管理,规范理财产品运营模式,推进净值型理财产品,创新定制化理财产品,以及国有商业银行、股份制商业银行和城市商业银行各自的应对措施。
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