随着气候变化日益严峻和能源供应形势日益紧张,天然气作为清洁能源的一种形式已成为国家能源战略的重要部分,旨在减少二氧化碳排放,提高能源供应安全。近年来,北美页岩气革命的崛起得到了天然气消费国和生产国的广泛关注,这可能对全球能源市场和天然气贸易格局产生重大影响。且历史上国际油价已经历多次典型的重大事件的冲击,伴随油价冲击而来的是大规模经济波动和天然气价格波动效应。所以,研究国际原油价格波动对区域天然气市场的风险传导机制,有助于能源交易商、投资者和政策制定者充分了解天然气市场价格波动的内在机制,以控制日益增加的风险。本研究以北美页岩气革命为背景并考虑价格机制不一致的天然气市场区域特征,研究国际原油市场与典型区域天然气市场之间的动态关系。首先,利用基于核的非参数方法来检验国际原油和区域天然气市场的分位数格兰杰因果关系,从而检验原油与天然气市场之间是否存在风险溢出效应。其中,市场的极端风险用上行和下行VaR来衡量。然后,利用MVMQ-CAViaR模型来研究国际原油和区域天然气价格之间的动态尾部相依结构,并通过Wald检验从两个系数的联合显著性的角度来分析从国际原油到区域天然气市场的风险溢出效应。此外,本研究提出模型的性能测试突出了该模型对于构建区域天然气市场的风险价值的准确性。最后,使用基于分位VAR模型构建的分位脉冲响应函数动态地捕捉油价冲击对区域天然气市场的极端风险溢出效应,并针对不同分位水平和不同区域市场的结果进行对比分析。研究结果表明,国际原油市场的冲击在很大程度上影响了区域天然气市场的VaR,且与一般风险相比,极端市场风险更容易在市场之间传播。分位格兰杰因果关系检验提供了国际原油和区域天然气市场之间极端风险溢出的不对称性的有力证据,且正向极端风险溢出效应占主导作用。分位脉冲响应分析定量地揭示了区域天然气市场对极端正向和负向油价冲击的反应强度大小、反应的持续时间以及反应的方向具有非对称性特征。总的来说,页岩气革命确实影响了从国际原油到区域天然气市场的风险传导机制,并表现出时变特性。国际原油价格冲击对北美和欧洲两大不同天然气市场的风险传导机制具有异质性,其风险传导机制取决于不同的天然气市场的区域特征(资源禀赋和定价机制)及其所处的市场环境(例如熊市和牛市),且与北美市场相比,欧洲天然气市场对油价冲击的反应更为强烈。