改革开放近30年以来中国经济的飞速发展为经济学研究提供了丰富的素材，而我国特殊的发展模式产生了与众不同的经济问题，经常项目与资本项目连年双顺差，外汇储备与对外贸易额持续增长，双双超过万亿美元。这些现象的形成都与人民币汇率有着密切的关系。 汇率问题纷繁芜杂。本文主要是通过建立计量经济模型，计算均衡汇率的实际偏差并进行政策分析。本文所采用的主要理论是均衡汇率理论，这一理论的提出是现代汇率研究的一个里程碑，经过经济学家们的不断发展，均衡汇率已经逐渐成为汇率研究的核心之一。近10年来，关于人民币均衡汇率的研究也从无到有的开展起来了。国内外学者们的经典著作为我们的研究提供了重要依据，也开拓了我们的思路。 通过对比几种主要的均衡汇率模型，本文选择了适合于发展中国家的ERER模型，利用协整检验等计量经济技术，建立了人民币的真实有效均衡汇率模型。接着在此基础上，深入讨论了如何有效的筛选人民币均衡汇率的长期影响因素，提出了新的分析思路。并且对于一些经济变量对均衡汇率的影响效果，作者提出了与以往研究不同的见解。根据这些想法，作者重新建立了两个人民币均衡汇率估计模型，得到了我国长期均衡汇率的变化路径，计算出了汇率偏差，并将结果用于政策分析。 在政策应用方面，本文提出，要真正彻底的消除汇率偏差仅靠货币当局调整名义汇率是治标不治本的做法。真正有效的方法是运用政府的调控手段，从根本上改变宏观经济不均衡的状态。而且在均衡汇率的研究中，除了均衡汇率同宏观经济变量之间的关系，还应关注汇率偏差与经济变量的关系，这一领域的研究长期被忽视，本文则对此进行了初步的探讨。