随着国家可持续发展战略的实施,水利工程的作用越发受到关注,为加速水利建设的发展,国家不断强调深化水利改革,并多次加大了水利建设的投入。然而我国幅员辽阔,江河流域众多,水利基础设施建设对我国政府的财政造成了很大的负担。作为一种新兴的政府与社会资本合作模式,PPP模式能够吸引社会资本参与到公共物品的提供,使公私部门充分展现各自的优势,从而实现资源的优化配置。为了缓解政府的财政压力,改善投资结构,政府也出台了许多相关政策文件鼓励将PPP模式引入水利建设。但是,目前水利PPP项目的发展相较于市政、交通等行业明显落后,投资额仅占全部PPP投资项目的2.31%。这主要是由于水利项目的公共物品属性,大多数水利PPP项目盈利较少或无法盈利,但本身却存在着显著的外部效益。因此在进行水利PPP项目的物有所值定量评价时,若仅仅只考虑项目内部的财务效益,则不能准确的体现水利PPP的全部效益,所以在评价过程中还要考虑其在一定区域内的外部效益。基于此,本文分析水利工程的特点以及其外部效益,并结合我国的物有所值定量评价体系,建立引入外部效益的水利PPP项目物有所值定量评价的改进模型,以期为我国规范PPP模式的研究提供思路。首先,本文分析了我国水利PPP模式的应用现状,并梳理了水利PPP模式、外部性、层次分析法等相关理论,论证现有物有所值定量评价方法不足;结合水利PPP项目的特点,分析引入外部效益的必要性,对物有所值定量评价方法进行改进,建立考虑外部效益的水利PPP项目的物有所值定量评价模型。其次,采用系统动力学中的因果分析法,分析水利PPP项目的效益产生过程,并讨论水利PPP项目各效益的外部性,构建了外部效益量化的指标体系。然后利用层次分析法确定了水利PPP项目的外部效益的权重,最终计算出水利PPP项目的外部效益经济值。最后,以某PPP模式水库工程为例,分别进行改进前后的物有所值定量评价,并对评价结果进行对比分析。结果显示改进后该项目的VFM值明显增大,说明该项目确实能获得显著的外部效益。由此验证了本文建立的物有所值定量评价改进模型的可行性与适用性。最后根据研究结果,提出了相关对策建议:完善制度与法律保障,建立税收优惠政策支持体系,完善针对水利PPP项目的财政补贴政策,提高社会资本对PPP模式水利建设的参与度。