会计信息质量一直是人们关注的焦点。而在会计信息质量中,会计盈余信息被认为是财务报告中最富有信息含量的核心信息。如何分析和评价会计盈余价值不仅是重大的学术性主题,同时也具有广泛的实务性意义。上市公司股权分置改革于2005年5月正式启动,这是中国证券市场解决上市公司股权割裂问题的一次制度性变革。然而,股改完成后中国资本市场将会发生怎样的变化?股改完成后会计盈余价值相关性会有所提高吗?本文从上市公司股权分置改革出发,运用股权分置改革的市场反应,就股改前后会计信息的质量进行定量研究,籍此观察股权分置改革的合理性。本文运用关联研究分析方法,采用报酬模型和价格模型对已完成股权分置改革与未完成改革的一批样本公司的会计信息质量进行实证检验,得出以下结论:①从报酬模型来看,06年股改公司与04年股改公司相比,06年股改公司的会计盈余价值相关性有显著提高;06年股改公司与06年未股改公司相比,会计盈余价值相关性却显著下降。②从价格模型来看,06年股改公司与04年股改公司相比,会计盈余价值相关性没有显著差异,而净资产价值相关性却有显著提高;06年股改公司与06年未股改公司相比,会计盈余价值相关性有显著提高,而净资产价值相关性却在显著下降。综上所述,股权分置改革对中国资本市场有一定的影响。但是,会计盈余价值相关性的提高不仅有赖于股权分置改革的进行,而且离不开中国资本市场机制的进一步改革和完善。