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进入21世纪以来,经济全球化和金融国际化的浪潮将越来越多的国家卷入国际市场中。继主要发达国家实现了跨国生产、经营之后,越来越多的发展中国家也加快了在国际市场上开展投资和筹集资金的步伐。顺应这个趋势,我国许多企业纷纷走出国门,通过国际融资吸收和利用更多外资来发展壮大。在这个过程中,由于需要面对比国内更复杂的经济环境,这些企业也面临着多种风险,其中,利率风险直接影响着企业的融资成本,对企业的生产经营有着重要意义,因此,我国企业在国际融资过程中应该认真对待和管理利率风险。
本文围绕着国际融资利率风险管理的问题,首先介绍了跨国企业国际融资的概念,同时说明跨国企业国际融资的必要性和可能性,随后结合实际论述了我国跨国企业国际融资及利率风险管理的发展概况,阐明利率风险管理对于我国跨国企业发展的现实意义。接下来,通过引入久期、凸度、VaR模型这三种度量利率风险的方法,帮助企业在管理利率风险之前对利率风险的影响程度有充分的了解。然后,通过建立计量经济模型得出贴现率(DR)、通货膨胀率(CPI)、货币供应量(M2)、经济增长率(EIR)、政府财政赤字(SD)与利率之间的相关性,帮助企业在管理利率风险之前对利率的未来变化作出预测。最后,针对跨国企业的利率风险管理问题,主要从借款结构最优化、利用固定利率和浮动利率的双重结构、应用金融衍生工具这三个方面来提出建议,并且从政府和企业的共同立场出发,对我国跨国企业国际融资中的利率风险管理提出政策建议。