中国经济发展进入新常态后,作为建设现代化经济体系的重要战略支撑,创新不仅是引领经济高质量发展的关键驱动因素,在技术水平改进和生产效率提高等方面也发挥着不容忽视的驱动作用。“十四五”规划提出,要坚持创新在我国现代化建设全局中的核心地位,深入贯彻落实创新驱动发展战略,提升企业技术创新能力,“关键核心技术实现重大突破,进入创新型国家前列”被写入2035年基本实现社会主义现代化的远景目标当中。作为国民经济的重要主体,制造业不仅在推动经济发展方面具有关键性作用,而且在推进现代化强国建设中也扮演着举足轻重的角色。进入二十一世纪以来,第四次工业革命为经济增长和产业转型升级提供了新的动力源泉。为抓住机遇,改变目前中国制造业“大而不强”的局面。2015年3月,国务院常务会议审议通过了《中国制造2025》,旨在推动制造业转型升级,提升其发展质量,进一步巩固制造业大国地位。尽管制造业占比在工业化进程后期往往会下降,但其一直以来都是国民经济中最活跃的部门,在创新研发和创新传播方面发挥着重要作用,是技术创新的重要源泉。因此,基于不同区域、不同企业类型等角度考察《中国制造2025》政策的实施对企业创新水平的影响,对发挥产业政策引导企业创新,推动产业转型升级,有着重要的理论意义和实践意义,企业创新成为识别产业政策实施效果又一新的视角。就目前已有研究来看,政府实施的《中国制造2025》政策能否促进企业创新仍然难以定论。为具体验证政策效果,本文搜集2010-2019年沪深A股上市公司的数据,构建双重差分模型实证检验了《中国制造2025》政策的实施对制造业企业创新水平的影响。研究发现,《中国制造2025》政策实施能够显著增加制造业企业的发明专利数量,产业政策对企业创新确有促进作用。此外,在宏观视角下,财政分权度和市场化程度较高的地区,《中国制造2025》促进企业创新的政策效应更强;在微观视角下,《中国制造2025》实施对于国有企业和大型企业的创新激励作用更为明显。进一步,本文选取税收优惠和政府补贴这两种政策工具,实证检验了《中国制造2025》实施对制造业企业创新水平的政策效应,并考察了资金约束对于政策实施效果的调节效应。结果表明,《中国制造2025》能够通过税收优惠这一财政手段促进制造业企业创新水平,但是通过增加政府补贴方式的促进作用并不显著。同时,资金约束是抑制《中国制造2025》发挥政策效应的一个重要因素,对于面临较弱融资约束的企业,《中国制造2025》的创新促进作用更为明显。相较于现有研究成果,本文的边际贡献主要体现在以下三点:第一,从研究对象来看,目前仍然缺少对于《中国制造2025》这一产业政策效果的系统研究,本文通过DID方法实证检验了《中国制造2025》实施的政策效果,为以后相关产业政策的发展完善提供有力证据;第二,从研究视角来看,本文基于不同区域、不同企业类型等角度考察《中国制造2025》政策的实施效果,丰富了宏观经济政策对微观企业创新行为影响的研究;第三,进一步分析政策效应时,本文在已有研究的基础上,探讨了资金约束对于产业政策实施效果的影响,为宏观政策影响微观个体的研究提供了新的思路。