多元化战略与归核化战略是与现代企业的成长和发展相伴相生的极为重要的企业战略，两者已为当今世界众多大型企业所广为运用和实践。作为企业的两种经营战略，多元化战略与归核化战略本身都是中性的，并无好坏、优劣之分。企业究竟是采用多元化战略还是归核化战略，或者说，多元化战略与归核化战略的成功与否，完全取决于企业当时所拥有和控制的核心资源与企业当时经营业务的匹配状况。如果企业当时的核心资源不仅足以支撑企业的现有经营业务，而且存在一定的剩余核心资源，则企业就应当实施多元化经营战略，以充分利用和转化这部分剩余的企业核心资源。而如果企业当时所拥有和控制的核心资源不能或不足以支持企业现有的多业务状态(多元化水平)，那么企业就应当施行归核化经营战略，以使企业的核心资源与经营业务形成适当的匹配状态。 本文对多元化、归核化与企业核心资源之间的内在关联性问题进行了较为系统和全面的研究。首先，我们回顾和评述了企业多元化与归核化研究的一些重要理论和实证文献，介绍了企业资源、能力理论的演进和发展情况，并着重阐释了企业核心资源的涵义、基本特征及其对于持续竞争优势的作用机制。随后，我们分析和探讨了多元化经营成功的影响因素、归核化经营的本质以及二者与企业核心资源的关系问题，初步形成了基于企业核心资源的多元化战略与归核化战略的理论框架。在此研究的基础上，我们运用企业核心资源理论与有限理性决策理论作为基本的分析工具，并构建了多元化与归核化战略实施成本的期望值模型以及多元化与归核化动态交互作用的企业成长模型，对多元化、归核化与企业核心资源三者之间的内在关系问题进行了考察和研究。最后，我们以我国上市公司作为研究样本，以改进的Jacquemin-Berry熵值测量法来度量样本企业的多元化水平与归核化程度，并分别运用相关分析、统计分析以及非参数检验的方法，对我国企业的多元化与归核化经营进行了实证检验研究。 研究表明，企业的核心资源是实施多元化战略与归核化战略的内在基础。企业的核心资源以及企业当时所处的外部环境共同决定了企业实施多元化战略与归核化战略的边界和范围，也同时决定了企业实施多元化战略与归核化战略的成本。同时，由于多种因素的作用，随着时间的推移，企业的核心资源不论在数量上还是质量上都会发生变化，即企业的核心资源始终处于动态、变化之中。由于企业核心资源的动态特性、企业决策者的有限理性以及企业外部环境变化的不可预见性等因素的影响，企业在实施多元化战略或归核化战略时，难以做到使企业的(多元化)经营业务与企业当时所拥有和控制的核心资源实现最优匹配，而只能是一个不断“搜寻”或“逼近”企业核心资源与经营业务最优匹配的持续推进的过程，也就是企业经营可能会呈现多元化战略与归核化战略交互作用的动态过程。由此，多元化战略与归核化战略成为两种常态化的、彼此互为补充的企业经营战略。在此意义上，多元化战略与归核化战略既非可以相互替代、也非本质上截然不同的两种企业行为，而仅仅是企业不断调整、改变自身的实际多元化水平，以求适应企业核心资源与经营业务的最优匹配，从而获得较好的经营绩效、赢得竞争优势的同一类战略手段。关于我国企业多元化与归核化经营的实证研究表明，我国上市公司的多元化水平与其经营绩效之间没有表现出显著的相关关系，但随着多元化水平的提高，上市公司收益水平的波动幅度似渐趋减小，显示多元化经营似有助于减小上市公司收益水平的波动，可能会在一定程度上降低其经营收益风险。上市公司中持续以相关多元化经营为主导的企业的收益增长率显著高于持续以无关多元化为主导的企业收益增长率；经过较长一段时间的经营，持续以相关多元化经营为主导的企业较高的收益增长率会转化为较高的收益水平，因而其最终收益水平显著高于持续以无关多元化为主导的企业的收益水平。上市公司中的过度多业务企业，在实施归核化经营之后，其收益能力获得了显著的提升，归核化经营之后的企业收益能力显著优于归核化之前的收益能力，并且企业收益能力的提升幅度与其归核化程度之间呈现出显著的正相关关系。