自1978年美国财务会计准则委员会发布第1号概念公告以来,财务会计一直以决策有用性为目标而不断发展演变,价值相关性已然成为用于衡量会计信息质量优劣的重要指标之一。但是,由于部分会计信息使用者如投资者身份的外部性,他们在使用会计信息时不仅会考虑企业自身特征与运营状况,还会一并衡量企业受到的来自外部环境因素的冲击,因此企业的会计信息价值相关性也会不可避免地受到企业外部环境因素的影响。当前中国的空气污染已成为社会主要关注环境问题,其在我国的宏观与微观经济运行中也产生了不可忽视的影响,因此实证考察雾霾污染如何影响投资者对企业会计信息的使用具有一定的理论与现实意义。本文采用我国沪深两市2013-2017年A股上市公司数据与中国环境监测总站发布的空气质量监测数据,基于固定效应模型检验了雾霾对企业会计信息价值相关性的影响。实证分析结果表明:雾霾会导致投资者“看衰”企业的经营状况,在投资估值时更多地关注企业净资产会计信息而非净利润会计信息,从而导致企业净资产信息的价值相关性上升,净利润信息的价值相关性下降。本文进一步研究了体现在会计信息价值相关性变化中的由雾霾导致的投资者会计信息使用态度变化是否与企业的真实经营状况相符合,实证结果不仅证实雾霾的确降低了企业的盈利能力而导致企业“真穷”,还发现企业在雾霾影响下实施了向下的盈余管理来“装穷”。本文的研究结论不仅揭示了雾霾对企业会计信息价值相关性的影响,由此反映出雾霾影响下投资者对企业信心的下降,也证实了雾霾对企业盈利能力的损害,有利于提高企业的环境保护意识与雾霾治理积极性。同时本文还揭示了雾霾可能引发企业的盈余管理,提醒投资者审慎评价雾霾对企业及其盈余质量的影响。