石油是重要的现代工业基础原料和战略物资,但近年来国际原油价格剧烈波动,不仅对其生产和消费造成冲击,也对世界经济产生了一系列的消极影响。原油价格波动经贸易活动放大后,甚至会引发全球性通胀或衰退。基于此,我们认为梳理原油价格波动背后的成因具有重要意义。在众多金融因素中,能源金融市场的崛起无疑对油价波动发挥着推波助澜的作用。并且随着经济全球化的推进,能源金融市场与其他市场的紧密联系也让它更容易受到来自外界价格波动的溢出影响。本文正文部分,首先对金融因素影响油价波动的作用机制进行了梳理；进而通过实证证明能源期货市场对现货价格具有引导作用,即期货市场运行是有效的。然而有效运行的期货市场并没有将原油现货价格维持在稳定的水平,证明原油期货市场作为重要的金融市场,也受到来自其他金融市场的价格溢出作用。本文中,通过对美元汇率与原油期货市场价格波动溢出关系的实证研究,证明了美元汇率波动对原油期货价格波动具有单向传导作用。这种传导作用很可能基于市场参与者根据预期调整资产组合的资产配置效应,尤其是投机者的投机行为,因而,加强投机监管的国际合作,不断创新监管模式十分必要。