我国债券市场经过多年的快速发展,市场规模不断扩大,债券种类也日益丰富,其已然成为我国资本市场的重要组成部分。近几年,由于经济增速换挡和产业结构调整,我国经济面临着下行的压力,债券违约事件也随之频繁发生。随着债券市场中信用风险的蔓延,研究影响债券违约的相关风险因素并且及早的对债券违约风险进行管理是非常亟需的。本文运用案例分析的研究方法,在梳理债券违约相关概念理论和国内外文献的基础上,以永泰能源发生债券信用违约为例,对其发生违约的前因后果进行深入的分析研究,试图在对永泰能源信用违约的成因分析中,找出债券发生违约时存在的风险因素,以期给同类型企业在防范债券信用风险方面提供警示。本文共分为五个部分,第一部分属于文章的导论部分,主要介绍了研究背景及意义、文献综述、研究方法和内容以及本文可能存在的创新点和不足。第二部分是债券违约的概念与理论解释,主要是对债券违约的相关概念与理论解释进行概括总结,为案例分析提供理论支撑。第三部分是案例介绍,主要是对发生债券违约的市场背景、发债主体以及违约历程进行详细描述。第四部分是对案例的分析,从宏观、行业以及公司三个层面对永泰能源发生债券违约的整个过程进行深入的分析,找出其发生信用违约的成因。并运用Z-score模型计算永泰能源的Z值,对其存在的信用风险进行定量分析,并将其Z值与信用评级进行对比分析,探究信用评级虚高与滞后的问题。第五部分是案例总结与建议。通过本文分析,可以得出如下结论:首先,宏观经济下行、行业产能过剩以及公司经营战略激进都是发生债券违约的重要因素,所以一个企业的管理者需要时刻关注国家经济周期以及行业政策的动态变化,从而根据行业的产能情况以及企业自身的生产能力安排投资生产;其次,在公司经营方面,管理者应时刻关注公司的债务规模与结构、盈利能力、偿债能力以及公司的现金流状况,并以此为基础制定公司的经营战略,适度举债,谨防盲目扩张;最后,资产负债率、利息保障倍数、流动比率、速动比率和现金流净值等财务指标以及综合财务指标Z值能够较早的对风险进行识别,当这些财务指标发生恶化时,就需要警惕债券的信用风险,加强风险管理。同时,监管者应完善信息披露制度,健全信用评级制度,对发债主体和评级机构加强监管,推动我国债券市场健康稳定发展。