随着我国经济快速增长,资本市场日益规范,企业可通过多种方式进行资产管理,分拆上市便是其中之一。分拆上市为多主业企业提供了新的发展思路。由于多元化战略不断深入发展,企业的各项业务处于不同行业,发展特点不同,经营管理方式不一致,企业难以在多元的业务中寻求经营平衡,因此,越来越多的企业将子公司分拆至境外上市,促进业务专业化经营,缓解融资压力。近年来,我国电气机械及器材制造业产能过剩、需求不足、风险凸显、转型压力较大,给企业发展带来巨大压力,部分电气机械制造企业在国家政策的指引下,开拓发展新能源产业,逐渐形成了双主业格局,而分拆上市正满足此类企业的发展需求。在这样的背景下,企业为何分拆上市,如何分拆上市,以及分拆上市能否为企业绩效带来“1+1>2”的效应都值得学术界进一步研究。基于此,本文以特变电工分拆新特能源子公司至港交所上市为例进行研究,首先对国内外现有研究进行归纳总结,对分拆上市的概念及相关理论进行阐述,为论文奠定理论基础。其次,本文结合我国分拆上市现状,对特变电工及子公司新特能源的发展背景进行阐述,并对特变电工分拆上市的动因、合规性和过程进行深入分析。再次,本文分别利用事件研究法、因子分析法和非财务指标分析法,分析了特变电工在分拆上市公告期间的股票超额收益情况、特变电工分拆上市前后的财务绩效变化情况,以及特变电工分拆上市后非财务指标的表现,更为全面地研究了特变电工分拆上市的绩效。最后,本文得出以下几点结论:(1)分拆上市是基于企业需求的长期战略规划;(2)分拆上市为特变电工股票带来正向超额收益;(3)特变电工分拆上市后财务绩效提高但上升趋势不稳定;(4)特变电工分拆上市后非财务指标表现良好。根据以上结论,本文对特变电工及计划分拆上市的企业提出了相应的建议,以期提供一定借鉴。