从世界公司发展的历程看,公司成长到一定程度,必然面临多元化经营与否的选择。改革开放三十多年来,全球化浪潮逐步席卷中国,国内企业也开始面临多元化经营战略的抉择。从20世纪90年代开始,中国企业的多元化热潮逐步兴起。由于历史和现实的原因,中国企业有着多元化经营的偏好,但在一部分企业获得多元化成功的同时,部分企业忽视自身成长阶段和竞争环境,盲目进行多元化扩张,也陷入了“多元化陷阱”。这促使人们对多元化战略进行反思。不过,不管是国外还是国内,学术界对多元化战略引起企业折价或者溢价的争论一直存在,多元化战略对企业绩效的影响也无定论。公用事业是一类特殊行业,其提供的产品具有公共品特性,在一定地域内通常由少数国有企业垄断经营。在中国,公用事业的特殊性与又政府的严格管制紧密结合,使得该行业在运营方式、盈利模式等方面与其他行业差别较大。不过,随着中国国有体制改革的深入发展和国有经济战略性调整加快,国有股权淡出公用事业行业步伐加快,公用事业改革逐步向市场化迈进。在此背景下,公用事业板块的重组企业增多,多元化经营变革成为必然。考察公用事业多元化战略的现状及其经营绩效,有着极强的现实意义。在对近年来关于企业多元化经营与公司绩效之间的关系进行理论综述基础上,本文从转型期制度变迁和公用事业改革的背景出发,考察了公用事业上市公司多元化经营的历程和现状,基于对当前公用事业上市公司多元化类型的划分,探讨了其多元化经营与企业绩效的关系,分析了其多元化存在的问题。在此基础上,通过确定多元化与企业绩效之间关系的研究框架,并选取一定的测度指标,对公用事业上市公司实施多元化经营战略进行实证分析,探讨公用事业上市公司多元化经营与绩效之间的关系,为企业投资者和管理者的决策提供依据,并为企业进行多元化经营提供借鉴。相比以往关于多元化经营与企业绩效关系的研究,本文的创新之处在于：首先,较为系统地分析了转型期中国公用事业改革对公用事业上市公司多元化经营及其企业绩效的影响。公用事业上市公司本身具有多元化经营的特殊性,对制度变迁下的公用事业上市公司的多元化经营进行系统分析,才能综合探讨其多元化经营与企业绩效关系问题。第二,当前研究中,从行业角度进行的多元化经营与企业绩效关系研究较多,但无论在研究思路还是方法上都缺少系统性,另外,当前选取公用事业上市公司进行分行业研究的文献较少,而基于公用事业改革背景下探讨多元化经营与企业绩效关系的研究就更为少见。本文希望通过对公用事业上市公司的考察,弥补理论和实证研究的不足。第三,采用定性分析与定量研究相结合,充分运用最新的理论和实证分析工具,对公用事业上市公司的多元化经营与企业绩效的关系进行综合考察,通过描述性统计,多元回归分析等统计方法对公用事业上市公司的多元化经营与企业绩效关系进行实证分析,以系统研究中国公用事业上市公司在多元化经营中面临的问题和策略。