随着市场竞争日益激烈,企业仅仅依靠自身发展从而实现扩大规模、战略转型的想法已经跟不上市场经济的发展速度。并购成为提升上市企业竞争力,优化资源配置的一种首选方式,外延式并购与内生式增长相结合成为越来越多企业的选择。随着并购交易的不断增加,高溢价并购行为也随之而来,A股市场上市公司的商誉规模增长迅速。但商誉的高增长及高总量也潜藏着商誉减值的危机,近几年A股市场上商誉“爆雷”事件频发,上市公司短期内计提巨额商誉减值,不仅会影响企业自身的经营、股价和股东权益,还会对资本市场造成巨大冲击。基于上述背景,本文选取红相股份公司为研究对象,采用文献研究法对溢价并购和商誉减值相关的文献进行分类总结,以协同效应理论、信息不对称理论、过度自信理论和信号传递理论为基础,对红相股份并购银川卧龙所引发的商誉减值问题进行案例研究。本文首先对并购具体情况进行了回顾,发现其并购溢价率高达192%,存在估值过高的问题,主要是因为业绩承诺及被并购方具有竞争优势;其次对商誉与减值情况进行确认,从初始确认金额高、商誉后续处理有缺陷、存在盈余管理动机、协同效果不理想、管理层过度自信及市场环境变化快这六个方面对并购商誉减值存在问题的原因进行分析,接着从财务绩效、股价和股东三个方面对商誉减值给企业造成的影响进行了分析。最后,根据上述分析为红相股份提出优化商誉初始计量及后续处理、加强企业内部管理及积极应对环境变化等相关对策。本文对红相股份并购案例的分析不仅可以丰富商誉减值的研究,也有利于企业规范并购行为,防范巨额商誉减值带来的风险,也为同行业或是存在相似问题的企业提供了借鉴。