近年来,盈余管理现象在我国的股票市场、债券市场广泛存在。我国政府,针对盈余管理现象已经出台了很多政策。比如2007年颁布新的《资产减值准则》,2008年财政部会同证监会、审计署、银监会颁布《企业内部控制基本规范》等等。与此同时,政府所采取的其他方面的政策也会对盈余管理产生间接的影响,比如货币政策的变化,它首先会影响到企业的债务融资,然后,再通过债务融资,来间接影响到企业的盈余管理。那么,我国政府经济政策变动所产生的不确定性对盈余管理的影响到底有多大?经济政策不确定性是如何调节债务融资和盈余管理之间的关系的?首先,本文选取2007-2016年的A股的非金融类上市公司为研究样本,深入探讨了经济政策不确定性对盈余管理的影响。实证结果表明,不管是滞后一期,还是当期的经济政策不确定性的提高,企业的应计、真实盈余管理活动会得到遏制。而且滞后一期的经济政策不确定性对盈余管理的抑制作用要大于当期经济政策不确定性对盈余管理的抑制作用。区分产权性质以后,得出当滞后一期的经济政策不确定性提高的时候,国企和民企都会减少当期的应计和真实盈余管理,但是国企减少的程度,不论是从应计盈余管理来看,还是从真实盈余管理来看,都要比民企的大。此外,当企业只有处于不亏损状态的时候,经济政策不确定性才会对企业的盈余管理活动产生抑制的作用。最后,当企业的盈余管理活动减少的时候,可以缓解经济政策不确定性对企业投资活动所造成的负面影响。其次,本文深入探讨了债务融资对盈余管理的影响。所有实证结果表明,从总样本看,银行借款对应计盈余管理的影响显著为正。商业信用融资对应计盈余管理的影响为负。短期借款对应计盈余管理的影响为正。长期借款对应计盈余管理无显著影响。银行借款对真实盈余管理的影响显著为正,商业信用融资对真实盈余管理的影响为正。短期借款对真实盈余管理无显著影响。长期借款对真实盈余管理的影响显著为负。债券融资与应计盈余管理之间呈现正向显著关系。债券融资与真实盈余管理之间呈现负向显著关系。对于国企来说,银行借款对应计盈余管理的影响显著为正。商业信用融资与应计盈余管理的影响为负。短期借款对应计盈余管理造成的影响为正。长期借款与应计盈余管理之间的关系并不显著。对于民企来说,银行借款对应计盈余管理的影响显著为正。商业信用融资与应计盈余管理的影响为负。短期借款对应计盈余管理造成的影响并不显著。长期借款与应计盈余管理之间的关系显著为正。对于国企来说,银行借款对真实盈余管理的影响显著为正。商业信用融资对真实盈余管理的影响为正。短期借款对真实盈余管理造成的影响显著为正。长期借款与真实盈余管理之间的关系显著为负。对于民企来说,银行借款对真实盈余管理的影响显著为正。商业信用融资与真实盈余管理的影响为并不显著。短期借款对真实盈余管理造成的影响显著。长期借款与真实盈余管理之间的关系显著为负。通过讨论债务融资和盈余管理的二次关系,得出,从总样本看,银行借款和商业信用融资与应计盈余管理的关系呈现正U型。银行借款、长期借款与真实盈余管理的关系呈现正U型。对于国企来说,银行借款与应计盈余管理的关系呈现正U型。对于民企来说,银行借款、商业信用融资与应计盈余管理的关系呈现正U型。对于国企来说,长期借款与真实盈余管理的关系呈现正U型。对于民企来说,银行借款、商业信用融资、短期借款、长期借款与真实盈余管理的关系呈现正U型。最后,分析了经济政策不确定性和债务融资对盈余管理的影响。从总样本可知,经济政策不确定性可以负向调节银行借款、短期借款、长期借款对应计盈余管理的影响。经济政策不确定性可以负向调节银行借款、长期借款对真实盈余管理的影响。对于国企来说,经济政策不确定性只能负向调节长期借款对应计盈余管理的影响。对于民企来说,经济政策不确定性不仅可以负向调节短期借款、长期借款对应计盈余管理的影响,也可以负向调节银行借款、短期借款对真实盈余管理的影响。这充分说明,随着经济政策不确定性的提高,企业盈余管理的程度是呈现下降趋势的。对于发行债券的企业来说,银行借款、商业信用融资、短期借款、长期借款可以影响应计盈余管理。银行借款、商业信用融资、短期借款、长期借款都可以显著影响真实盈余管理。对于不发行债券的企业来说,银行借款、商业信用融资、长期借款可以显著影响应计盈余管理。银行借款可以显著影响真实盈余管理。对于发行债券的企业来说,经济政策不确定性可以显著调节银行借款、长期借款对于应计盈余管理之间的关系。同时,经济政策不确定性可以显著调节银行借款、短期借款、长期借款和真实盈余管理之间的关系。对于不发行债券的企业来说,经济政策不确定性可以显著调节债务融资和应计盈余管理的关系,同时,经济政策不确定性只能负向调节银行借款对真实盈余管理的关系。全文具体内容如下:第一章是导论。提出本文选题背景及研究意义,阐述概念界定。介绍本文的研究内容及研究方法,并进一步指出全文的技术路线和主要创新点。第二章是文献综述。本章对经济政策不确定性、债务融资对企业盈余管理的相关研究进行回顾,主要分为债务融资对盈余管理的影响、经济政策不确定性对盈余管理的影响。通过总结,揭示现有国内外研究不足,提出本文的研究重点。第三章是经济政策不确定性、债务融资与企业盈余管理的理论机制。通过梳理相关文献,阐述盈余管理的主要手段、债务融资对盈余管理产生影响的理论机制。第四章是经济政策不确定性影响盈余管理的理论机制。包含经济政策不确定性影响盈余管理的外部机制和内部机制。第五章是经济政策不确定性对盈余管理的实证研究。通过提出相应假设,建立经济政策不确定性与盈余管理的回归模型。第六章是债务融资对盈余管理的影响的实证研究。通过提出假设,建立相应模型,然后进行计量回归。第七章是经济政策不确定性、债务融资对企业盈余管理影响的实证研究。以Nick Bloom、Scott Baker、Steven Davis和Xiaoxi Wang利用文本数据挖掘方法构建的“中国经济政策不确定性指数”和A股非金融类上市公司为研究样本,实证得出经济政策不确定性可以抑制企业在债务融资方面的盈余管理程度。进一步说明我国政府的经济政策不确定性将对企业的盈余管理产生抑制作用。第八章是全文结论与政策建议。包含研究结论、研究不足和政策建议。全文可能的创新点在于:一,将基于文本挖掘法得出的经济政策不确定性指数纳入到债务融资对盈余管理的影响的研究框架,深入探讨了经济政策不确定性、债务融资(银行借款、商业信用融资、短期借款、长期借款、企业债券)与盈余管理(应计盈余管理、真实盈余管理)之间的关系,拓展了以往债务融资对盈余管理的影响的研究框架。二,实证探讨基于文本挖掘法得出的经济政策不确定性指数对企业盈余管理的影响,丰富了经济政策不确定性的微观效应的研究,并为企业如何预期经济政策不确定性提供相关参考。本文发现经济政策不确定性会促使企业减少盈余管理活动,丰富了影响盈余管理的因素的相关研究。