近年来,随着我国股权分置改革的不断推进,我国上市公司股份呈现分散化态势。加上经济增速下降,股票市场整体呈现疲软,大盘处于历史低位等宏观经济因素的影响,优质的上市公司资产成为受众人追捧的“香饽饽”,敌意收购频发。然而我国上市公司反敌意收购意识较弱,对于反敌意收购措施的使用缺乏实践经验。从目前已有的研究文献来看,现有阶段对反敌意收购的研究相对滞后。因此本文通过对具体反收购案例研究,补充现有理论的不足,探讨如何在我国国情下更好地实施反收购策略,达到反敌意收购的目的。本文将文献研究作为分析问题的起点,在第一章中对已有文献进行分析,对相关研究的发展趋势,不足之处进行梳理。在此基础上,第二章提出本文对敌意收购定义,接着对反敌意收购理论包括对此持支持态度的股东利益理论、业务判断理论、短视理论、公司稳定发展理论,对反敌意收购持反对态度有效资本市场理论进行介绍,同时还介绍并购动因相关理论。随后介绍国外常用的反敌意收购手段。第三章详细介绍ST生化反敌意收购案,包括收购各方背景,股权争夺流程。第四章在理论的基础上,分析ST生化反敌意收购动因以及浙民投天弘收购动因,ST生化采取的反敌意收购措施的合法性与有效性,敌意收购后的效应,在收购过程中ST生化暴露出的问题,提炼出在反敌意收购过程中ST生化的优点与不足。第五章基于对ST生化反敌意收购的过程,对上市公司、监管者、中小股东提出建议。本文通过对ST生化反敌意收购案例的研究,通过动因分析得出,ST生化被敌意收购的原因有以下几点:拥有稀缺资源,股权分散,内部治理混乱。这些内部因素最终导致ST生化原股东失去控制权。在股权争夺的过程中,ST生化也采取了一系列的措施进行反收购,包括停牌,重组,诉讼,白衣骑士等策略。其中真正起到反收购作用的是白衣骑士策略。因此得出结论,在敌意收购愈发频繁的今天,上市公司要做好事前、事中、事后的防御,监管层要不断完善相关的法律规制建设,中小股东要加强自身权益保护意识,参与到上市公司治理的过程中来。