改革开放以来,中国整个经济金融领域产生了一系列重大的变化,其中,货币供应量、经济增长率、通货膨胀率之间出现了一种令人困扰的现象--我国以货币M2衡量的货币增长速度长期超过经济增长速度与通货膨胀率之和。超过经济增长所需的货币供应的存在,及其对传统货币数量论针对货币、产出、物价三者之间关系描述的违背,论文称之为“超额货币”问题。基于此,论文在综合考虑各种因素的基础上加以修正传统货币数量论方程,深入分析超额货币供给相关经济现象,探讨其对经济和金融体系的影响。主要思路为：首先,对迄今为止对“超额货币”问题的有关研究进行了详细的整理,并分析了相关理论假设解释的内容。然后,对中国的超额货币现象结合经济学理论展开讨论。分别从中国经济货币化、居民储蓄行为、国家货币的内生性、地方经济竞争四个方面的经济现象出发,分析中国过高的M2/GDP比率、中国居民预防性储蓄动机、国家隐性补贴、地方货币发行权分散等问题,得出超额货币现象在我国经济现实中是客观存在着的结论。对于我国超额货币程度的测量,大多数学者仍采用基于货币交易方程式的测量方法,但货币交易方程式中货币流通速度不变的假定在现今中国的经济发展现状下已不再适用。基于此,论文采用国外普遍采用的“货币滞存”法对中国1991年-2011年的超额货币程度进行了重新的测算,并以此为基础实证检验我国超额货币程度对经济增长和物价水平的影响。结果发现：超额货币对我国的经济增长和物价水平有着较为明显的影响,在短期内超额货币对经济增长有促进作用,而长期内对经济的增长有一定的阻碍作用；超额货币对我国的物价水平的影响是正向的且深远而持久。文章最后针对上述经济现象分析和实证检验结果,提出制定更加灵活和有针对性的货币政策、推动资本市场有效发展、真正推进利率市场化和金融区域化的政策建议。