随着我国证券市场的迅速发展，证券市场信息的复杂多样，证券分析师对股票的预测评级和盈余预测成为市场上投资者进行投资决策的重要依据。作为市场信息的主要使用者和提供者，证券分析师在资本市场上有着不可替代的作用。理论上讲，分析师通过收集信息和分析信息，从而提供有价值的投资建议，该行为不仅能够提高资本市场的运行效率，还能使投资者的财富得到增长。然而，当证券分析师面临的诱惑逐渐增多，利益纠葛愈发复杂，如面临机构投资者以及来自上市公司的大股东的双重压力，很可能主动或被动地牺牲独立性，其发布的预测报告具有乐观偏差，削弱了分析师稳定市场的作用。　　本文采用2008—2016年沪深A股上市公司作为数据样本，考察了证券分析师乐观预测偏差与股票波动之间的关系，同时在此基础上引入了机构持股与股权集中度两个代理变量来考察证券分析师独立性的影响因素。研究结果表明，证券分析师预测乐观偏差与股票波动性之间存在显著的正相关关系，表明证券分析师的乐观预测偏差会引起股票市场的强烈波动。同时发现，机构持股比例和上市公司股权集中度会影响证券分析师与股票波动性之间的关系，即在机构持股比例和股权集中度较大的公司，会使得证券分析师乐观预测偏差与股票波动之间的关系变强。该结果表明，上市公司的高股权集中度以及机构投资者高持股份额，将会对证券分析师的独立性产生影响。