自从1998年的住房改革以来,经过多年的高速发展,房地产业已经成为国民经济的支柱产业,是推动中国经济增长的重要力量。但是近年来,房地产价格的持续地飞速上涨,不仅带来了严重的社会问题,更是为未来宏观经济的大幅波动埋下了严重的隐患。2007年由美国房地产市场引发的“次贷危机”,迅速演变为全球金融危机,已经给了我们很好的警示。房地产作为一种重要资产由于其具有实物资产和虚拟经济的双重特征,房地产价格的异常波动与宏观经济的联系紧密,关系到国计民生。在这样的背景下,研究影响房地产价格波动的因素就具有重要意义。在对相关文献进行回顾和综述的基础上,文章紧紧围绕货币政策对房地产价格波动的影响这一中心线索,展开了理论分析和实证分析。首先通过研究凯恩斯的货币需求函数发现,我国近几年虚拟经济的快速发展和货币供给量有着密切关系。接下来定性的分析货币政策的主要中介目标,银行信贷,货币供给量和利率对房地产价格的影响。银行信贷是房地产企业资金的主要来源,充足的银行信贷的支持,是近年来房地产市场发展迅速的主要原因；货币供给量的增加会促使虚拟资产的价格上升；贷款利率和存款利率都对房地产价格有着负向影响。然后建立基于房地产价格的货币市场一般均衡模型,在模型的均衡解上发现长期基础货币供给量对房地产价格有正向的影响。利用2005年7月到2010年12月房地产市场相关数据建立了包含贷款利率和存款利率两种不同的误差修正模型,实证检验了增加货币供给量会促使房地产价格上涨的结论,银行信贷是房地产价格波动的主要因素,相对于存款利率,房地产价格对贷款利率更加敏感。加入虚拟变量分析房地产政策颁布前后对房地产市场的不同影响。最后根据分析的结果提出结论和政策建议。