本文论述了中石化作为国家石油公司实施“走出去”战略、开展海外石油勘探开发投资对于国家经济发展、为可替代能源的研发创造条件、弥补中石化上游资源短板的重要意义，从利用世界经济危机资产价格缩水、投资壁垒松动等机会的角度，说明发挥中石化的财政优势和现有的区块及管理优势实施跨国并购的可行性，强调海外投资要讲究策略。文章回顾了海外投资的两种不同观点，引入了“垄断优势理论”“外部市场替代理论”和“跨国公司并购理论”，分析了影响海外石油勘探开发投资的约束条件，从空间、品种、时机、管理四个维度对资源供应、地缘政治、运输安全、资源短板、技术优势、价格、控制权七个影响投资决策的因素进行了论述。通过构建投资策略分析矩阵，提出了若干实战策略。本文利用相关案列资料指出在筛选项目和对目标项目进行投资决策的过程中，若不能利用系统的规范的分析方法和模型，就会导致投资策略的失误，产生非理性的投资行为。