近年来,证券公司信用风险逐渐受到政府监督管理部门以及证券公司管理部门的关注,加强证券公司信用风险管理,有助于防范证券公司信用风险爆发,对金融市场的稳定性以及经济的健康平稳运行具有重大意义。证券公司信用风险度量是证券公司信用风险管理的前提,为有效管理证券公司信用风险需要对证券公司信用风险进行精确度量,那么对证券公司信用风险度量进行研究显得很有必要。本文选取中国上市证券公司,基于KMV模型对其信用风险度量进行研究。首先,本文对上市证券公司信用风险进行了定义与分类阐述,将上市证券公司信用风险定义为证券公司充当借款人、有价证券发行人或交易对手时无法履行合约而导致贷款人、投资者或经济主体遭受经济损失的可能性。其次,根据上市证券公司信用风险的特征,选定KMV模型作为中国上市证券公司信用风险度量研究所依据的模型。再次,考虑到中国国情与美国国情不同,对KMV模型进行修正,所得修正的KMV模型适用于中国上市证券公司信用风险度量。并运用修正的KMV模型对四家中国上市证券公司(光大证券、兴业证券、西南证券、长江证券)的信用风险情况进行实证分析,发现所选样本2013年信用风险从大到小依次为西南证券、光大证券、长江证券、兴业证券,还发现股票收益波动率与信用风险呈负相关关系。最后,从完善中国上市证券公司的内部管理机制、构建信用风险外部监管体制和构建适合我国国情的现代信用风险度量模型三个方面提出了完善中国上市证券公司信用风险度量的建议。