随着我国债券市场的发展,债券这一直接融资工具日益重要。2018年末,我国债券市场托管存量达85.19万亿元。信用债券兼具收益率较高和流通性较强优点,广受投资者欢迎。然而,近几年,我国债券市场打破了“刚性兑付”的神话,信用债券违约风险日益凸显。因此,开展信用债券违约风险及预警研究,具有重要意义。本文将实证研究与案例分析结合,既通过建立信用债券违约风险预警模型,定量预警债券违约风险,又结合具体案例,定量与定性结合分析债券违约风险,建立了债券违约风险预警体系。首先,本文梳理了我国当前信用债券违约概况,表明进行信用债券违约风险预警研究的必要性。然后,筛选出可量化分析的债券违约风险预警因素,选用二元Logistic回归模型,作为违约风险度量模型,并从2018年发生违约的信用债券中选出96只作为违约样本,按照资产规模相当、行业分布类似的标准,匹配96只正常债券样本,两组样本都采用2017年的财务数据。接下来,做样本描述,并做非参数检验,选出两组样本间有显著差异的违约风险预警因素,作为预警模型的自变量,以债券是否违约为因变量,做二元Logistic回归分析,建立了债券违约概率和风险预警变量之间的关系,作为信用债券违约风险预警模型,并对得到的模型进行解读,重新选定两组样本进行实证检测,完成了信用债券违约风险预警实证研究。最后,对中弘控股债券违约风险做定量与定性综合分析,更全面地预警债券违约风险。在上述研究基础上,本文从定量与定性预警两方面,建立了信用债券违约风险预警体系。