随着创业板推出进入倒计时,创业企业与创业投资都在为迎接这个融资平台而积极准备着。中小企业板作为创业板的过渡板块,推出三年来,为中小企业的融资开辟了新的路径。在中小企业板上市的公司中,大多都有创业投资背景。创业投资注入企业的不仅仅是资本,还会为企业带来一系列的增值服务。因此风险资本不仅仅是满足企业资金的需求,更重要的是给企业带来了科学而系统的管理方法,提升企业整体素质,实现企业增值。根据内在价值理论,企业一旦实现了价值增长,在首次公开发行时的IPO估值就应该相应提高。因此,本文通过对IPO估值影响因素的分析,找出能够量化的、并尽可能多的反映影响因素的指标,其中主要包括公司有效财务指标、创业投资注入指标等。在确定了影响因素的指标后,通过逐步回归分析法建立起中小企业板上市公司的IPO市盈率多因素回归模型。为了使该模型更好的运用于实践,为创业投资的价值评估提供建议,本文以机械设备行业为例,对模型得出的4个显著指标进行机械设备行业的聚类和判别分析,得出该行业的聚类结果和判别函数。创投在进行价值评估,或是对已经投入的企业进行管理时,首先通过判别函数得出待投或所投企业所在的类别,然后对该类别进行分析。如果是IPO市盈率的最高类别,创投就考虑投入。而如果是其他类别,则通过不同类别间的比较得出该类与最高类的差别,创投机构对风险企业进行价值评估时,可以把这些差别作为考虑是否进入的指标。对于创投已经投入的风险企业,为了使企业的IPO市盈率达到行业最高,也可以根据相应的类别间比率进行调整,提高公司的IPO估值。