【摘 要】
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随着经济的不断发展,在世界各国国民经济发展中,高技术企业起着越来越重要的作用,已经成为了一国经济发展的强大支撑动力和衡量一国整体竞争力的重要指标,然而,融资问题却一直制约
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随着经济的不断发展,在世界各国国民经济发展中,高技术企业起着越来越重要的作用,已经成为了一国经济发展的强大支撑动力和衡量一国整体竞争力的重要指标,然而,融资问题却一直制约着高技术企业的发展,成为了高技术企业发展的最大障碍,基于此,本文通过理论与具体案例相结合的方法,在生命周期理论、资本结构理论、以及国内外前人研究的基础上,探讨了我国高技术企业融资渠道选择问题,以期能够为我国高技术企业的发展提供参考和建议。文章主要从以下几个方面进行分析研究。首先,本文对高技术相关概念进行了界定,并阐述了企业融资渠道,据此,对国内外高技术企业融资现状、企业生命周期理论和资本结构理论进行了综述性的梳理与分析,为以下章节提供理论依据。其次,基于生命周期理论和资本结构理论的基础上,本文对高技术企业不同成长阶段的融资特征进行了分析,并参考西方经济学中的供给与需求分析方法,对我国高技术企业不同成长阶段的融资供给与需求进行了比较分析和跨阶段对比分析,在此基础上,建立了高技术企业不同成长阶段的主要融资供给渠道模型,并对不同成长阶段的融资渠道进行了阐述。再次,高技术企业融资渠道的选择离不开对融资渠道资金成本和风险的度量,本文在对企业融资渠道划分的基础上,对不同融资渠道的资金成本进行了计量模型分析和经验数据分析,并对不同融资渠道的融资风险进行了理论研究分析,在此基础上,建立了高技术企业融资渠道矩阵选择模型,当我国不同阶段高技术企业进行融资渠道选择时,以期能够为其起到参考作用。最后,本文在以上研究的基础上,阐述了高技术企业在不同成本阶段比较有优势的融资渠道选择,并以案例分析的方法进行了案例总结性分析,虽然我国与国外企业融资优先序存在一定的差别,但随着我国资本市场的不断健全和完善,未来会逐渐趋于一致。
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