近年来,我国万能险业务的快速发展使得寿险公司积累了大量的资金,在二级市场上频频上演保险公司收购优质企业的系列举牌事件。但创新型产品的过度发展会影响寿险公司的偿付能力,严重可能引发系统性金融风险。本文通过研究万能险业务对我国寿险公司偿付能力的影响,可以为我国万能险业务的发展和监管提供一定的理论参考。本文首先分析我国寿险公司万能险业务发展的现状;然后基于偿付能力的相关理论,从寿险公司偿付能力影响因素角度分析万能险业务对偿付能力的影响;再分别以寿险公司定期披露的偿付能力充足率和运用综合评价法得到的综合偿付能力为因变量构建面板数据模型,实证分析万能险业务对偿付能力的影响;最后根据结论提出对策建议。研究结果表明:(1)我国万能险业务存在短债长投、理财产品化和过快增长等问题,而粗放的经营和考核机制、僵化的费率监管和消费者保险意识淡薄是主要原因。(2)万能险业务一方面给寿险公司带来投资收益、增大公司规模,另一方面也可能给市场带来冲击,甚至引发系统性金融风险,万能险业务对寿险公司的偿付能力来说是把双刃剑。(3)从模型结果来看,无论是偿付能力充足率作为因变量,还是综合偿付能力作为因变量,自变量万能型寿险保费收入占比ULI的系数都为负数,说明万能险业务对我国寿险公司偿付能力产生较为显著的负向作用。