应计利润的功能之一就是反映尚未转化为现金流量的生产经营业绩,投资者根据应计利润预测未来的现金流量状况并对资产予以正确定价,因此应计利润有助于实现财务会计报告的目标。但应计利润形成过程中的诸多假设和估计使得应计利润不可避免的带有误差,而公司经理人员有意识的盈余管理行为更是降低了应计利润质量,这种有意无意的误差都是应计利润中的噪音信息,不能帮助投资者预测未来现金流量。投资者会对应计利润中的估计误差进行评估,将这部分和未来现金流量无关的误差在应计利润中予以剔除。因此应计利润估计误差若能保持稳定,则投资者评判本期应计利润中的估计误差时面对的不确定性较小,应计利润质量就较高;反之则应计利润质量较低。公司管理层操纵盈余管理的动机和程度都将对应计利润质量产生影响。治理结构良好的公司盈余管理受到较大的制约,应计利润质量较好。而当公司生产经营的状况不稳定时,利用会计估计和假设生成的应计利润包含了较多的误差,并且应计利润质量较低。本文从应计利润的功能出发,建立了描述应计利润和现金流量的方程,并用每家公司每年度方程估计误差的标准差来表征应计利润质量进行实证研究。本文通过中国上市公司1999——2005年的数据,分年度对方程进行了估计。回归方程的估计效果都比较好,说明模型较好的描述了应计利润和现金流量的关系。计算了每家公司的回归方程残差的标准差,以此评价各个公司应计利润质量的高低。本文通过对影响应计利润因素的检验,得到了以下结论:(1)、国有控股的公司、董事会规模越大的公司、公司管理层持股比例越高的公司以及独立董事占董事会人数比重越高的公司的应计利润质量越高。(2)、应计利润质量与第一大股东持股比例表现出倒U型关系,存在使得应计利润质量最高的第一大股东的持股比例。(3)、公司的生产经营状况对应计利润质量有相当强烈的影响,当公司生产经营中的不确定程度越大时,应计利润质量越低。可以将与应计利润质量高度相关的变量作为工具变量,通过对工具变量的考察可以帮助投资者事前对应计利润质量做出评价。本文提供了评价中国上市公司应计利润质量的方法,并且为优化上市公司治理结构、保护外部投资者以及帮助投资者做出正确的投资决策提供了相关的经验证据。