气候变化是世界上迄今最大的外部性问题,征税和建立环境市场是弥补市场失灵的两类基本经济学手段,在应用于传统环境污染治理时取得了良好的效果。2013年以来,我国积极开展碳排放交易体系建设,不断深化七省市碳排放权交易试点,并于2017年12月19日启动了全国碳市场。区域碳市场的持续稳健发展对建立全国碳市场起着重要的作用。然而,国内的碳交易市场虽已运行五年,但自身价格调节机制还不够完善,影响碳排放权交易价格的因素众多,可能导致价格大幅度波动,不利于企业参与碳交易,也不利于碳市场的建设及可持续发展。且企业作为碳交易的主体,碳排放权政策的实施究竟会带给企业怎样的影响,至今尚未形成统一的结论。因此,有必要对相关问题进行深入的研究。首先,本文采用GA-BP神经网络模型,分析化石能源价格、宏观经济发展等16个因子对我国5个区域市场碳价的影响,并使用MIV方法计算了这16个因子对区域碳价变化的影响程度。研究结果表明:能源价格、宏观经济发展、工业发展水平及汇率是我国区域碳价的主要影响因素,其中,天然气价格、宏观经济发展及汇率对碳价有较强的正向影响;政策和国际碳资产价格对碳价的影响遍较弱;而气温对碳价几乎没有影响。其次,文章在Fama-French三因素模型的基础上,利用上海市2013-2017年相关数据,构建了包含碳排放权价格的四因素模型,研究碳排放权价格对控排企业股票价格的影响。研究结果表明:第一阶段,碳排放权价格与高碳排放企业股价存在负相关关系,与低碳排放企业的相关关系没有体现一定的规律性。第二阶段,大部分高碳排放企业与碳排放权价格的相关关系从第一阶段的负相关变成了第二阶段的正相关;而一部分低碳排放企业与碳排放权价格的关系却由第一阶段的负相关变为第二阶段的显著负相关。最后,文章从政府和企业两个层面提出了相应的政策和建议。