我国房地产市场和股票市场自建立起到现在取得了长足的进步,但市场表现出的波动幅度和风险性要大大高于国外成熟的资本市场,其波动特征更是备受关注,尤其是异常波动和超常波动频繁出现。又由于受我国的具体经济环境的影响,我国房地产市场和股票市场的发展和价格的波动都有着其自身独特的特点,且两市波动性之间存在内在的联系,所以对房市和股市的波动性及波动相关性进行研究,对政府和投资者都有着巨大的应用价值,而且能够更好地帮助我们正确认识房地产市场和股票市场。本文主要在国内外研究的基础上,通过建立ARCH模型族,首先分析我国房地产市场和股票市场的波动特征,在此基础上再进行房地产市场与股票市场的波动相关性研究。具体来说,本文共分为七章。在第一章国内外研究现状的基础上,首先对房地产市场和股票市场的发展现状、波动特征以及两者的相互作用机制进行了分析。接着介绍ARCH模型族的适用性和实用性,确定本文的模型基础。其次通过实证分析我国房地产市场和股票市场的波动性特征,以上证综指和房屋销售价格指数收益率作为研究对象,数据选取从1998到2012年月度数据,并结合EViews6.0统计软件对样本数据进行统计特征分析,借助ARCH族模型,对房市和股市收益率各个方面的波动特征进行实证研究,得出如下结论：房指和股指收益率序列数据存在ARCH效应以及非对效应,而且股市还存在杠杆效应。再次实证分析我国房地产市场和股票市场的波动相关性,对序列进行溢出效应检验,得出房市对股市存在单向的溢出效应,并利用二元GARCH模型来分析房地产市场收益率和股票市场收益率之间的动态波动关系。在文章的最后,根据实证分析得出的结果,进行原因分析,并提出了相关建议。