因为国家体制的缘故,一直以来中国就实行着外汇管制的措施,由此而生离岸人民币市场。离岸人民币市场与中国在岸人民币市场既是分割的又同时有着联系关系,然而随着各种政策制度的不断改变,两个市场的联系关系也因此而变化着。在中国高速发展的大背景下,与国外不仅是在制造业与贸易层面的往来越加紧密,在金融层面上也会有越多月的大金额数量的投资与融资的需求与供给。因此回归到货币流通上,就会有越来越多的需求,中国将因自身的主动需求与国外的被动推力下逐步放开资金流通的限制。然而突然的制度转变只会造成混乱,香港离岸人民币市场应运而生作为制度运行的试点。本研究主要聚焦在因为流通管制与市场参与者等多重因素下,造成在岸与离岸人民币汇率价格的差异,首先从文献梳理上明确现有的研究方向与结论,进一步针对较少被单独研究的汇率价差进行深入研究。研究方法分三部分,首先是对产生汇率价格的市场进行明确,明确出离岸市场的概念以及香港与其他人民币离岸市场的发展情况。进一步在对产生在岸市场与离岸市场汇率价格差异的理论与机制进行研究。第三部分则对汇率价差进行实证研究,建立以汇率价差为因子的预测模型,探求其是否能有效预测汇率价格。最后结果显示,汇率价差可以较好的对在岸人民币价格做出预测模型,然而对价格的波动率则只有在一半的时间区间可以有效做出预测模型。