2013年,沪深两市交易所一同开启了股权质押式回购业务,允许证券公司在交易所场内进入股权质押交易,这一举措直接导致了我国A股上市公司通过股权质押筹措资金的现象越来越普遍。根据wind数据,仅2017年一年,进行股权质押融资的A股上市公司就达到了1900多家,占A股总上市公司数的50%以上。股权质押无疑促进了金融市场上资金的融通,但是,也不可避免的带来了风险。那么,如此普遍的股权质押行为是否会引起公司债券投资者的担忧,从而对市场上交易的公司债券信用利差产生影响呢?本文为研究上述问题,选取了我国A股上市公司2013-2017年在交易所交易的公司债券为样本,基于两权分离理论、信息不对称理论,采用多元线性回归方式,考察了上市公司控股股东股权质押行为对公司债券信用利差的影响。研究结果表明:1,存在控股股东股权质押的公司,其公司债券的信用利差更高;2,股权质押情形下,相较于国有上市公司,非国有上市公司控股股东股权质押与公司债信用利差的正相关关系更强;3,控股股东股权质押主要通过提高控股股东两权分离度以及控股股东与债券投资人信息不对称两个途径扩大公司债券信用利差。最后,本文根据上述研究结果提出了完善内部治理结构及加强外部监督的相关政策建议,对规范和完善股权质押业务、发展公司债券市场有一定的启示作用。