金融科技发展使得金融机构不断开展理财服务和产品创新,有利于理财产品1的信息更便捷地在投资者人群中传递,这本应当缓解理财产品市场中由于信息不对称而产生的理财产品错误定价问题。相反地,由于现代信息社会产生了大量数据,在金融科技发展的趋势下,处于信息弱势的长尾投资者愈发容易被理财产品市场中噪音交易所传递的错误信息影响,将其作为进行投资决策的参照和依据,导致理财产品市场回报常偏离均衡水平。近期关于理财产品市场文献研究中,陈荣达等（2019）、Chen等（2019）等将投资者情绪理论引入互联网理财产品市场,解释了基于互联网理财产品市场特征的投资者情绪与市场回报之间的互动关系。其中,基于消费者需求而生的理财产品市场最显著的特征是长尾投资者众多且风险偏好异质,对理财产品的需求也不尽相同。然而,随着金融科技发展,理财产品有关的信息传递更为迅速,并且投资者之间的信息交流促使理财产品市场投资者更易受投资者情绪的影响,例如在追捧高回报的理财产品时忽略了内在风险。在金融科技发展所带来市场环境的变化下,投资者行为将如何影响理财产品市场表现以及该影响机制是如何受金融科技发展影响的是亟待研究的问题。金融科技发展对上述投资者行为与理财产品市场表现的影响机制有待探究。现有文献主要讨论了投资者情绪与单一理财产品市场回报之间的互动关系,而研究综合理财产品市场表现及其投资者行为之间影响机制的文献较为缺乏,尤其是基于金融科技发展所带来市场环境变化的视角下对综合理财产品市场表现及其投资者行为的研究。综上所述,关于金融科技发展对综合理财产品市场表现及其投资者行为的影响,现有研究并没有一致的结论。因此,围绕金融科技发展对投资者行为的影响,探究其与综合理财产品市场表现之间的关系,有助于理解金融科技发展视角下投资者行为与理财产品市场表现的影响机制。本学位论文选取了2014年1月起至2019年6月Wind数据库等的月度数据,首先借鉴陈荣达等（2019）、Chen等（2019）构建基于互联网理财产品市场特征的投资者情绪和Chen等（2020）构建银行理财产品市场投资者情绪的方法构建了既能反映银行理财产品市场同时又能反映非银行类互联网金融理财产品市场的综合理财产品市场投资者情绪,其次应用杨伊莉（2020）构建的金融科技发展指数,并选取M2同比增长率作为宏观因素的代理变量并在稳健性检验中替换为Shibor隔夜月度数据,研究金融科技发展视角投下投资者行为与理财产品市场表现,实证分析了金融科技发展下投资者情绪与综合理财产品市场回报之间的互动关系、理财产品市场投资者情绪对宏观调控有效性的影响以及金融科技发展对投资者行为的调节效应。实证结果表明:1)投资者情绪与综合理财产品市场回报间有显著负向关系,理财产品会因投资者情绪高涨供不应求,导致理财产品市场中新发行的理财产品预期回报下降,这与基于互联网理财产品市场的研究结论一致。2)加入金融科技发展指数作为控制变量后,模型的拟合程度显著增强,金融科技发展指数系数显著为负,而投资者情绪系数的显著性下降,这表明投资者情绪作为市场自身非理性因素包含了对金融科技发展的乐观预期以及金融科技发展使得投资者购买理财产品门槛更低增加了市场需求,进而影响理财产品市场回报下降。3)理财产品市场投资者情绪的存在妨碍了宏观调控有效性,即投资者情绪受紧缩政策影响下降,因市场流动性收紧及投资者悲观预期使得理财产品市场回报进一步提高。4)金融科技发展对投资者情绪波动具有调节效应,即金融科技发展使得投资者情绪受宏观调控影响波动更为显著,这表明金融科技发展使得宏观因素影响的信息在投资者之间迅速传播,从而使得理财产品市场对宏观因素影响的反应更为迅速和强烈。总而言之,随着金融科技发展,居民理财互联网化以及长尾投资者缺乏投资经验等现状,使得作为市场自身非理性因素的投资者情绪对市场信息反应更为迅速和强烈,表现为“来得快去得也快”,从而增加对理财产品市场监管难度。