【摘 要】
：
随着期权市场的发展,期权以其非对称的收益结构成为交易波动率的主要工具。这使得波动率不仅可以作为一种风险刻画指标,还可以作为“交易标的”。由于我国的期权市场起步较晚,波动率交易的相关研究较少。所以本文通过对波动率预测和波动率交易的研究为波动率预测研究提供了新的有效模型和因子,为波动率交易研究提供了可行方案。本文首先理论探究了跨式期权Delta中性波动率策略的收益来源,其次检验了中国市场中波动率变化预
论文部分内容阅读
随着期权市场的发展,期权以其非对称的收益结构成为交易波动率的主要工具。这使得波动率不仅可以作为一种风险刻画指标,还可以作为“交易标的”。由于我国的期权市场起步较晚,波动率交易的相关研究较少。所以本文通过对波动率预测和波动率交易的研究为波动率预测研究提供了新的有效模型和因子,为波动率交易研究提供了可行方案。本文首先理论探究了跨式期权Delta中性波动率策略的收益来源,其次检验了中国市场中波动率变化预测模型和预测因子的有效性,最后构建了Delta中性的波动率交易策略。本文的研究结果表明期权Delta中性
其他文献
随着社会生产力发展与科技的进步,全球经济发展逐渐显现出由工业经济为主导变为服务经济为主导的趋势,经济增长中工业创造的红利越来越少,服务业成为新的增长极。生产性服务业虽然不直接作用于物质转化与生产环节,但却在其他产业生产的过程是必不可少的,在提高劳动生产率和推动经济整体发展方面有着不可替代的重要作用。民族地区通常依托地区自然资源禀赋实现其经济发展,产业结构和经济发展方式有资源依赖性较重的特点,属于资
近年来,股权质押作为上市公司常见的间接融资方式发展迅速。然而,股权质押是否会引起股票投资者的关注,以及股权质押对股票市场的资产价格产生怎样的经济后果,现有研究鲜有涉及。本文使用2000年至2018年的A股上市公司为研究样本。一方面,本文使用回归方法对股权质押上市公司的特征进行研究。另一方面,本文使用事件研究方法,从上市公司股权质押的平仓事件出发,检验股权质押的平仓事件对股票市场的影响,包括事件期间
人力资本作为一种特殊而重要的非金融资产,在家庭资产配置领域受到广泛关注,人力资本异质性的深入研究对提高我国居民金融资产利用效率有重要意义。本文基于西南财经大学中国家庭金融调查(CHFS)2015年的数据,结合理论模型分析与实证分析,研究了人力资本异质性对中国城镇家庭风险资产配置的影响。在理论分析中,本文将无风险人力资本、有风险人力资本分别引入资产配置模型中,通过对最优风险资产配置比例的求解,得到年
本文将围绕市场上主流的两类投资风格——价值、增长投资风格和大小盘投资风格的相似程度来进行研究。价值投资风格是一种注重股票内在价值的投资风格,其核心是在股价被低估时买入等待价值回归。价值投资偏好交通运输、公用事业、房地产等成熟行业的标的,这些标的有着业绩稳定、规模较大、低市盈率、低市净率等特点。而增长投资风格更看重公司的成长性,因此偏好互联网、计算机、生物医药等尚处在成长中的行业,投资标的有着高盈利
由于量化投资具有及时性、系统性、纪律性和分散化这些特点,越来越多的机构投资者将目光投向该领域。以国外证券市场发展轨迹来看,量化投资无疑是投资者未来的投资手段。我国证券市场,目前也愈来愈重视量化的研究与发展,然而,我国量化投资产品规模小和策略单一等缺点也不容忽视。因此,要发展量化投资需要不断研究新的投资方式,扩展建模思路。本文选取了2005—2019的宏观经济数据,以美林投资时钟为划分依据将15年数
共享经济是以互联网、大数据、云计算、人工智能等现代信息技术为依托，以使用权分享为主要特征，通过整合各种闲置分散资源获取经济利益，从而满足多样化需求的新型经济形态。毋庸置疑，共享经济在引入我国之后，对我国社会主义市场经济的发展发挥了重要作用，但其面临的问题和困境同样不可忽视。 有观点认为，共享经济是在现代信息技术的基础上形成的一种新型合作经济，是马克思合作经济思想在互联网时代的具体应用，是马克思合
本文主要研究经济不确定性在我国A股市场的定价。首先,本文采用个股月度收益率与黄卓等(2018)构建的中国经济金融不确定指数的相关系数绝对值来度量个股不确定性,并计算各行业的行业不确定性指标;然后,采用基于证券组合与横截面回归两种分析方法对不确定性在中国A股市场中的定价情况进行检验,同时,考虑到市场中广泛采用“自上而下”的投资思路,本文进一步检验了行业不确定性与行业收益率的关系;最后,本文在考虑不确
根据delta中性期权组合的损益推导,对冲delta、vega后的期权组合的损益与方差风险溢价近似线性相关。本文梳理了国内外有关方差风险溢价(variance risk premium)定义、特征和delta中性期权组合预期收益率的关系、各种影响方差风险溢价的因素和传导机制后,提出了一个预测短期方差风险溢价的基准因子模型(包括上一个交易日方差风险溢价、平值期权隐含波动率、交易信息因子、偏度因子、5
医疗卫生支出的过快增长使得全球医疗卫生服务体系面临严峻挑战,老龄化程度的加深使得医疗服务需求急剧增加,慢病成为主要的疾病负担。在此背景下,中国的大中城市的医疗卫生服务体系和医保基金也面临压力。新加坡以较低水平的医疗卫生支出,提供了较高质量的医疗服务,得到了较好的公众健康结果。在筹资医疗卫生资金方面,通过强制性的医疗储蓄为医疗卫生服务体系提供了主要的资金来源,政府只为贫困及无力负担的老年人提供较多的