债务期限结构与公司治理存在相互影响、相互制约的关系。不同的债务期限具有不同的性质，会对公司治理产生不同的影响。同理，公司治理的有效性也会对企业的融资决策产生重大的影响。由于公司治理与短期债务之间具有替代效应，良好的公司治理能够降低代理成本、保护投资者的利益，反之，也需要通过降低债务期限来调整公司治理。本文验证了公司治理对企业融资期限的影响程度，同时对时间因素的影响进行研究。本文以股权改制为基础，将2006年之前在沪深证券交易所上市的607家企业作为研究样本，在借鉴国内外学者的实证研究的同时，以代理成本理论、信息不对称理论、税负假说理论和期限匹配理论为基础，结合了静态和动态两种方法，具体地分析公司治理对债务期限结构的影响程度。首先，本文对整体样本进行了描述统计分析，结果显示，在我国上市企业的债务比例中，绝大部分是短期债务，这显然与国外的实际状况是相反的。其次，在进行截面分析时，为了剔除变量间的共线性问题，本文选择了逐步回归的方法对整体样本进行了系统分析。在逐步回归分析中，最终通过显著性水平并进入到模型当中的因素为：第一大股东持股比例、独立董事比例、管理层持股比例、公司规模以及资产期限。最后，引入时间因素对样本进行了面板分析。通过单位根检验、协整性检验、F检验、Hausman检验，确定最终的面板模型，随后运用异方差检验对模型进行修正，最终的结果显示，除了企业成长性以外，所有的变量都与债务期限结构有显著的相关性。其中，除了国有持股比例和管理层持股比例与所提出的研究假设相反外，剩余的变量都支持了研究假设。对于解释变量的政治关联性方面，在截面分析中未能体现出政治关联性与债务期限结构之间的相关性，然而在引入时间因素的面板分析中,政治关联性与债务期限结构呈现出显著的正相关性。由此可见，从长期来看，无论是政治关联性还是其他变量，在企业债务融资决策中都会受到时间因素的影响。