换手率与股票收益的反转效应

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本文检验了国内股市中存在的收益反转效应,同时考察了股票换手率与收益反转之间的联系,并对Lee和Swaminathan提出的动量生命周期假说是否能有效地解释国内市场上两者之间所存在的关系进行了检验。本文首先用最新的数据确认了国内股市中反转效应的存在性,并发现股票的换手率与收益反转效应之间的确存在正相关关系,但研究发现,动量生命周期假说不能很好地解释国内股市两者之间的关系。本文在最后对动量生命周期假说进行了修正,以使其能够更好地解释本文在国内股市中所发现的现象。
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