【摘 要】
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对于股利政策的研究一直以来都是中西方学者进行实证研究的热门领域。尤其是近年来,家族上市公司的数量逐年增长,引发了中外学者对其研究的热潮。在对股利政策研究时,选题多集中
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对于股利政策的研究一直以来都是中西方学者进行实证研究的热门领域。尤其是近年来,家族上市公司的数量逐年增长,引发了中外学者对其研究的热潮。在对股利政策研究时,选题多集中于影响股利政策的因素、代理成本等角度。本文在回顾了中外学者关于股利政策方面的研究之后,发现目前鲜有将家族上市公司和国有上市公司结合起来,专门针对股利政策的分配力度和股权集中程度对股利政策分配的影响方面进行比较研究的。本文首先对家族上市公司、国有上市公司等相关概念进行定义,然后对国内外已有相关方面的论文进行回顾,之后筛选出了2007年—2011年连续沪、深两市发行A股的全部家族上市公司和国有上市公司为研究样本,以对这两类不同产权性质的公司关于股利政策方面的问题进行比较研究。本文的实证分析主要分为两个部分:第一部分,分别对家族上市公司和国有上市公司进行描述性统计分析,从股利分配力度方面进行比较;第二部分,运用StataSE软件分析这两类公司不同的股权结构对于股利支付率的影响。本文的研究结果如下:1.我国家族上市公司与国有上市公司相比,家族上市公司现金股利支付率低于国有上市公司股利支付率;2.我国家族上市公司股权集中程度与现金股利支付率呈负相关关系;3.我国国有上市公司股权集中程度与现金股利支付率呈正相关关系。文章最后,针对实证研究结果,主要从规范上市公司股利政策和优化上市公司股权结构两方面提出政策性建议。
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