我国网络的快速发展,使得股票市场中每天都存在大量的新信息。机构投资者把筛选之后的利好信息经过解读后,将其作为推荐股票的理由向投资者进行二次公布。这虽然可以使金融信息充分融入股票价格中,但是也会驱动股票的暴涨暴跌和超买超卖。为探究利好信息的二次公布对股票市场的影响,本文将从投资者关注度角度研究这一问题。在探讨利好信息的二次公布是否会对股票价格产生影响的同时,也进一步验证利好信息的二次公布对股票价格的影响程度。本文从有效市场假说的理论出发,梳理了有效市场假说以及有效市场假说的缺陷和相关的市场异象,然后从理论分析的角度阐述了利好信息首次公布和二次公布的时间间隔与股票期望收益率之间的关系,并在此基础上从投资者注意力角度研究利好信息的二次公布对股票价格的影响。首先,通过事件研究法研究利好信息的二次公布对股票价格是否产生影响,研究结果表明利好信息的二次公布会引起股票市场的过度反应。其次,运用线性回归分析方法,以时间窗内累计超额收益率作为因变量,投资者关注度和超额成交量为自变量,权益乘数、账面市值比、机构持股比例、是否为融资标的、财务杠杆、公司所在行业和是否为国有企业为控制变量,将利好信息二次公布对股票价格的影响程度进行实证分析。根据全样本的回归结果发现,市场中的投资者对该股票的关注度越高,那么利好信息二次公布后机构推荐的股票超额收益率越高。而且在回归方程中股票推荐日后账面市值比系数均显著为正。根据组内回归分析结果发现,投资者关注度的系数均显著为正,这就表明当利好信息二次公布时,不论其与首次公布的时间间隔多长,投资者关注度对股票的累计超额收益率都产生了正向影响。此外随着利好信息首次公布和二次公布的时间间隔越小,利好信息二次公布所引发的投资者关注度对股票收益率的影响程度越大。而且在组内回归分析中账面市值比的系数也显著为正。最后,根据本文的研究结论对金融信息服务平台的监管提出对策建议。