在我国，资本市场的不断完善为中小企业进行发展垫定了坚实的基础。但是，在资本运作过程中的不确定因素应当引起重视，随着不确定因素的增加，企业的筹资、融资、投资活动就会产生难以估量的风险。在生产生活中存在着各种各样的不同的风险，企业需要辨别各种不同的风险表现形式，并对不同的风险采取不同的管理方式。风险的分析与管理是中小企业生产经营中常面临的问题，这也是核心的问题，它存在于企业价值创造之中，如果管理得到，可以获取期望中的收益。在国家的经济发展与运作之中，企业虽为最坚实和最基层的力量，但却是国民经济的命脉，企业的债务风险就会进一步扩大为行业乃至于整个国家的风险。所以企业选择合适的债务融资方式就显得至关重要。除此之外，建立合适的风险预警机制也是十分重要的。企业需要在生产经营过程中提高警惕，采用科学的手段预测风险发生的可能性，根据风险的不同特征采取相应的防范措施，争取将风险扼杀于摇篮之中或者使其最小化，这对企业的进一步发展有着重要的意义。本文在现有的债务风险特征理论研究的方法和结论的基础上，确定了以企业的净资产收益率、总资产利润率、投入资本回报率、资产负债率、流动比率、流动性负债比率、非流动性负债比率为主要分析对象，加入了年份虚拟变量，对2005-2013年我国中小企业板上市公司组成的面板数据进行回归分析，探讨了债务风险的动态特征的表现形式及其影响因素。实证结果发现，企业营业收入的增减与企业的债务结构不相关，营业收入的增减与净资产收益率、总资产利润率和投入资本回报率显著相关；流动比率、资产负债率、流动性负债比率、非流动性负债比率与年份显著相关，说明文章采用滞后期分析债务风险特征的有效意义；资产负债率与滞后一期的总资产利润率显著负相关，与滞后一期的净资产收益率呈现较强的正相关性，说明企业的负债总额与滞后一期的利润额显著负相关，与滞后一期的净资产显著正相关，体现出中小企业的经营策略相对保守，产权比率比较稳定，债务风险较小。流动负债比率与非流动负债比率均与滞后一期的流动负债比率和非流动负债比率显著正相关，与滞后二期的流动负债比率和非流动负债比率显著负相关。说明企业短期偿债能力和长期偿债能力都比较强，债务风险较小。此外，流动性负债比率与部分年份显著正相关，2008年金融危机时，中小企业选择增加流动负债的比率，因为短期负债的融资成本较低，企业所面临的债务风险比较小，2010年和2011年是经济复苏期，中小企业追求比较平稳有序的发展，所以同样比较倾向于短期负债。非流动性负债比率与部分年份呈现较为显著的负相关性，进一步说明了企业比较倾向于短期融资。所以，本文根据研究结果提出相关建议，企业需要完善自身内部融资机制，在最大程度上利用自有资金，降低债务风险。同时，制定科学的负债融资计划也是十分必要的，要做到用债要科学合理，还债要有规划。除此之外，应当建立风险预警系统，保证企业的债务风险达到最小的状态。