据世界银行相关报告表明,中国75%的民营企业将融资约束视为制约其发展的主要障碍。而IPO的高门槛以及借壳上市新规的发布使得不少优质企业难以通过常规方式进入资本市场缓解融资约束。在此情形下,“类借壳”在我国市场中悄然兴起,成为企业解决融资约束的又一路径。在并购重组委第59次会议上,南洋科技、康尼机电、昆百大A三家公司发行股份购买资产方案悉数获得监管部门通过。航天彩虹、龙昕科技、我爱我家自实施借壳新规后率先通过“类借壳”资产注入的方式实现曲线上市。基于我爱我家作为借壳新规实施后首批完成的“类借壳”资产注入企业,具有一定的代表性,本文选择我爱我家“类借壳”资产注入昆百大A的案例为研究对象,采用理论分析与典型案例相结合的方法深入分析我爱我家选择“类借壳”资产注入方式登陆资本市场的动因、方式以及“类借壳”资产注入后所生产的效果,并在此基础上总结出成功实施“类借壳”的经验。通过对我爱我家“类借壳”资产注入案例的研究,本文发现除了IPO与借壳上市高门槛的因素外,融资速度快、资金压力小的优点使得我爱我家更倾向于选择“类借壳”作为上市方式。在“类借壳”方案设计方面,本文发现我爱我家不仅通过保持资产注入前后上市公司实际控制人一致的方式实现“类借壳”,而且通过选择能产生协同效应的企业为注入对象、制定合理的业绩承诺、保持原管理层不发生变化三大措施为资产重组的效果提供了保障。在“类借壳”所产生的效果方面,本文发现“类借壳”资产重组不能有效提升企业短期股东财富,但对企业自身价值、融资环境方面均能带来较大的改善。基于此,本文认为对于资产优质的企业“类借壳”确实是实现曲线上市的有效路径,但企业应以促进自身长期发展为实施“类借壳”的目的,在设计“类借壳”方案时应更加注重保障资产重组的效果并在方案审核时保持与监管部门良好的沟通。本文的主要贡献在于:第一,“类借壳”上市有别于其他传统的上市方式,本文通过探究企业运用“类借壳”行为的动因、方式、效果,可以为其他有需求的企业提供思路与参考。第二,“类借壳”资产注入行为兴起未久,学术界对此研究并不多,本文对“类借壳”资产注入行为进行系统性的研究分析,在一定程度上弥补了研究不足的缺陷。