我国改革开放30年来，汇率政策经历了诸多变化，从高估的人民币汇率逐渐走向了理性的区间。但人民币的汇率是否合理还取决于实际有效汇率是否与均衡汇率相一致，如果二者出现了偏差，必然会影响我国内外经济的均衡从而给社会带来巨大的福利损失，进一步会影响我国的贸易地位以及财政货币政策施行效果。在汇率研究领域，国外的相关研究已经非常的充分，从古典的卡塞尔的购买力平价思想到利率收支的弹性论；近代的FEER、NATREX一直到BEER，这些理论广泛运用于西方均衡实际汇率实证研究文献中，大多是针对发达国家，针对发展中国家的文献却是少之又少。本文选取了1996-2009共14年间的中国经济基本变量的季度观察值，利用BEER模型计算出在这14年中人民币均衡汇率的变动情况，辅以向量自回归模型以及协整理论，测算了14年以来人民币均衡汇率的偏离情况，最后利用误差修正模型检验了结果的可靠性。并在已知的人民币汇率高估与低估区间的基础上，提出了汇率目标区的简单建议，对相关经济层次的决策者具有一定的参考意义。