2005年我国开始股权分置改革,市值管理概念被首次提出,2014年5月国务院发布了“新国九条”,文件中强调要“完善股权激励机制”,“构建市值管理制度”和“健全市场稳定机制”。在政策的推动下,上市公司市值管理成为了焦点话题,“市值管理”这一概念成为资本市场近几年的热点之一。作为在激发管理层与核心员工的潜力和工作积极性、稳固人才队伍和完善生产运营等方面都能发挥重要作用的一种激励手段,股权激励已成为上市公司进行市值管理的重要手段。然而,上市公司实施股权激励后的企业绩效和市值表现不尽相同。部分上市公司的股权激励方案在市值管理中发挥了积极作用,大幅度地提升了企业绩效,提高企业内在价值,进而推动了市值的上涨,迎来了企业和员工的双赢局面。相反的,有些公司在实施股权激励后,由于未达预期,半途终止股权激励计划。因此研究股权激励这一手段是如何保障公司市值的稳定和增值具有重要意义。本文基于代理人视角,以恒瑞医药于2010～2017的三期股权激励方案为研究对象,分析恒瑞医药股权激励是如何影响市值管理的,并利用市值管理绩效评价体系来评价恒瑞医药股权激励对市值管理是否造成了积极影响。本文得出的主要结论是:恒瑞医药通过实施股权激励方案为企业吸纳和挽留人才、稳固管理层团队;推动企业持续加大研发投入;促使管理层完善生产运营机制,优化产品结构,通过这些手段为企业创造内部价值。在价值实现方面,通过完善信息披露管理,开发与投资者沟通交流的新途径,来加强投资者关系管理;通过维持稳健的股利政策和加强高管及其关联人的持股管理,来避免股价的异常波动,以保障企业的市场价值能够全面准确地反映其内在价值。同时本文还比较分析了恒瑞医药与对比公司的市值管理绩效,发现股权激励对市值管理绩效有提升作用。