本文主要研究的是送转股事件对于我国股票市场市场质量的影响，属于微观结构研究的范畴，研究定位在中国股票市场，研究视角从送转股现象展开，试图讨论送转股事件对于我国股票市场流动性、波动性等市场质量衡量指标的影响。　　 金融市场微观结构研究是近年来金融学研究的前沿专题，其理论渊源是西方经济学中有关微观经济理论，理论实践来源于金融市场价格的奇异波动，特别是证券市场价格的大幅波动，人们在努力寻找可能成因的过程中，微观结构之研究得以逐步成形。从研究内容上来看，市场微观结构的研究涵盖了交易机制、投资者结构和市场质量三个大的领域。目前，在信息化和竞争全球化加速发展的背景下，各界对市场质量的关注正与日俱增。学者和决策者都渐渐认识到，提高中国股票市场的核心竞争力，就是要从加强其市场质量入手。市场质量是包含多方面因素的综合体。一般而言，衡量市场质量的指标有6个方面：流动性、稳定性、透明性、有效性、安全性和交易成本。在目前的研究中，通常采用流动性、波动性、交易成本和透明度来衡量市场质量。其中，流动性和波动性是最核心的指标。　　 送转股事件在中国股票市场上出现的非常频繁，此类事件均是上市公司的行为，由上市公司自行决定与执行。送股是指上市公司将未分配利润分配给投资者，它的来源是上市公司的留存收益；转增股本是公积金转到“实收资本”或者“股本”账户，并按照投资者所持有公司的股份份额比例的大小分到各个投资者的账户中，以此增加每个投资者的投入资本，它的来源是上市公司的资本公积。可见，送股、转增股本行为本身只是会计上的转帐而已，上市公司不可能因为这种行为而使公司当年或以后获利，投资者在公司中的权益当然也不可能因此增加。另一方面，送股、转增股本虽然使公司发行在外的股票数量发生了变化，但这种股票数量的增加于投资者权益无丝毫影响。这是因为股票数量是同比例增加的，每个投资者所持股数占公司总股本数的比例是不变的。综上所述，通过送转股事件公司的流通股数增加，但是公司总价值和原股东享受的股东权益均不会发生改变。　　 从定义上来看，送转股事件不会对公司的总价值和股东权益，对公司现金流也没有丝毫影响，但是此类事件在全球股票市场上却屡见不鲜。从大量文献的研究结果看来，其对市场质量的有着不可忽视的影响。因此，本文研究具有理论创新和金融实践意义，具体表现为：　　 本文的理论意义在于：首先，运用了中国数据对送转股事件的影响做出了研究，为此类事件的研究成果提供了新的理论证据；其次，通过研究送转股事件对于市场质量的影响，弥补了中国市场质量研究方面的不足，为中国本土对市场微观结构的研究注入新的血液；最后，通过实证分析，得到属于中国特有的结果，为中国股票市场的研究提供了新的切入点。　　 本文研究的实践意义在于：首先，运用微观结构研究手段和方法对送转股如何影响中国股票市场市场质量进行实证分析，为投资者参与送转股股票的投资提供全新的投资依据与建议；其次，运用微观结构研究手段和方法对送转股如何影响中国股票市场市场质量进行实证分析，为公司管理层制定送转股事件的政策提供理论依据；最后，运用微观结构研究手段和方法对送转股如何影响中国股票市场市场质量进行实证分析，为市场决策者对于如何提高市场质量提供了新的理论依据。　　 从研究内容上来看，本文主要研究的是送转股事件对于我国股票市场市场质量的影响，属于微观结构研究的范畴，研究定位在中国股票市场，研究视角从送转股现象展开，试图讨论送转股事件对于我国股票市场质量的影响。具体内容包括研究送转股事件前后市场流动性、波动性以及市场活跃程度的变化并对变化做出分析和解释。　　 本文有如下研究结论：　　 1、流动性：日均收盘价、日均交易量以及日均交易额显示市场流动性在送转股前后有显著增加；市场流动性指标显示市场流动性在前后期有所增强，但是统计结果并不显著。　　 2、波动性：收益率平方均值变动趋势的直观描述表现出市场波动性在送转股前后有明显的加强；日收益率标准差以及日收益率标准差的比值统计结果显示波动性在前后期有所增强，但是统计结果并不显著。　　 3、市场活跃度：从日交易笔数以及日交易额在前后期的表现，显示整体市场活跃度在送转股前后期有明显上升，但是大单交易的市场活跃度并没有显著变化，而小单交易的变化显著。从而可以得知市场活跃度的变化主要是由小单交易所引起。　　 本文研究方法为实证研究。