股权结构、多元化经营对公司绩效的影响研究

来源 :上海外国语大学 | 被引量 : 3次 | 上传用户:wlf844767898
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股权结构是公司治理的基础,存在于股份制公司中并对公司业绩起着举足轻重的影响作用,自20世纪60年代以来多元化作为提升公司竞争力的有效策略而被普遍采用。因此一直以来,这三者之间究竟有着怎样的作用关系常常是学者们的研究热点。农业在我国经济发展进程中一直扮演着相当重要的角色,是整个社会经济、民生得以发展和满足的基础产业。农业上市公司作为行业龙头企业的代表,是行业产业化的重要力量,研究其公司绩效表现有着重要意义:一方面农业投入生产周期长、投资回报率低、风险高等特点,促使公司有更大动机考虑采取多元化投资战略以降低经营风险,但当前我国企业短视行为普遍,盲目多元化可能会适得其反;另一方面,在当前中美贸易摩擦愈演愈烈的背景下,中国作为美国农产品的主要出口国,其对中国市场的依赖性极大,从所公布的加征关税商品清单来看农业成为中方对美方的重点打击对象,因此对于我国农业公司而言这既是挑战也是机遇。基于以上两点原因,本文以我国农业上市公司为研究代表,梳理股权结构、多元化经营与公司经营绩效三者的内在逻辑关系;利用2013-2017年我国农业上市公司公开数据进行实证分析。力图探究我国农业上市公司股权结构、多元化经营对于绩效的影响作用,并以此为根据再深入分析多元化是否在股权结构对公司绩效的影响中起到中介的作用,从而得出合理有效的结论为市场监管者、公司管理者以及投资者提供必要的理论和实践参考。研究结果表明:1.前十大股东持股比例之和对绩效有积极作用;第二大与第一大股东持股比例的比值对绩效同样具有促进作用;2.高管持股占比正向作用于绩效;国有股持股比例对公司绩效影响未通过显著性检验;3.对我国农业上市公司而言多元化经营程度低时公司绩效会有更好的表现,因此农业上市公司在进行多元化经营战略选择时应更加谨慎;4.多元化经营在前十大股东持股比例、股权制衡度以及高管持股比例对公司绩效的影响过程中发挥了中介作用。
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